Tarjoushinta on arvo, jolla osake aloittaa kaupankäynnin julkisilla markkinoilla. Sen määräävät sijoituspankkiirit, jotka johtavat menettelyä, jota kutsutaan vakuutukseksi, julkistettavan yrityksen asianajajien ja johtajien lisäksi. Tarjoushinta perustuu useisiin tekijöihin, ja sijoittajien kysyntä ratkaisee lopulta, missä osake alkaa käydä kauppaa.
Yrityksen ensimmäinen kaupankäyntipäivä julkisilla osakemarkkinoilla tunnetaan sen alkuperäisenä julkisena tarjouksena (IPO), vaikka siihen asti on kuukausia ja joskus vuosia valmisteluja. Kun yritys päättää listautumisannista, ensimmäinen askel on toimittaa listausasiakirjat alueen rahoitusmarkkinoita valvovalle sääntelyelimelle. Esimerkiksi Yhdysvalloissa kyseinen elin on Securities and Exchange Commission. Lontoossa se on Financial Services Authority.
Kun paperityöt on jätetty, sijoituspankkiirit, asianajajat ja yrityksen johtajat ryhtyvät selvittämään osakkeen julkisen ostotarjouksen. Tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa tähän päätökseen, ovat esimerkiksi se, missä saman sektorin osakkeissa käydään kauppaa, listautuvan yrityksen omaisuuden arvo ja velka. Sijoituspankkiiripalkkiot ovat lisäkomponentteja uuden tarjouksen kokonaisarvoon. Kaupankäyntialue on perustettu havainnollistamaan uuden liikkeeseenlaskun odotettua alkuhintaa.
Vakuutustiimi aloittaa yleensä road show’n, jonka tarkoituksena on mitata sijoittajien kiinnostusta yritystä kohtaan ja lisätä tietoisuutta tulevasta listautumisesta. Yrityksen johtajilla on mahdollisuus välittää viestinsä yrityksestä, sen liiketoimintamallista ja kasvusuunnitelmista. Road show’n kohdeyleisöön kuuluu suuria sijoittajia, kuten rahoituslaitoksia, koska nämä ovat yrityksiä, jotka mahdollisesti tekevät suurimman sijoituksen osakkeisiin. Jos road-show menestyy, tarjoushinta saattaa laskea ennalta määritellyn alueen huippuluokkaan. Heikko road show voi johtaa listahinnan laskuun tai listautumisen viivästymiseen.
Kun osake alkaa käydä kauppaa tarjoushintaan, sijoittajat määrittävät sen arvon siitä hetkestä lähtien. Osakkeella on usein kaikkien aikojen paras kaupankäyntipäivä tarjouspäivänä, jolloin sijoittajat odottavat uutta mahdollisuutta. Se, onko osakkeen kauppa julkisen ostotarjouksen jälkeen vai alle, riippuu osakkeen tarjonnasta ja sijoittajien kysynnästä.