Täydellinen suojaus on sijoitus, joka kompensoi 100% toisen sijoituksen riskistä. Kaikkien riskien kompensoimiseksi sijoitusten välisen korrelaation tai suhteellisen voiton tai tappion on oltava täysin päinvastainen. Täydellistä suojausta ei siis usein löydy.
Kaikkiin sijoituksiin liittyy tietty riski. Tämä on mahdollisuus, että tuotto on odotettua pienempi markkina -arvon muutosten vuoksi; sijoituksen, joka on alttiina markkinoiden tälle riskille, sanotaan olevan alasti. Suojausinvestoinnit tehdään kompensoimaan tai kattamaan tämä asema ja auttamaan varmistamaan minimaalisesti hyväksyttävä tuotto. Sijoituksen arvon tappio kompensoidaan sen suojauksen arvonnousulla.
Ihanteellinen olisi täydellinen suojaus ja kaiken riskin poistaminen, mutta todellisuudessa vain osittainen altistuminen tai riski on yleensä mahdollista. Tällaisen sijoitusstrategian tarkoitus on vähentää mahdollisia tappioita eikä parantaa tuottoa. Suojattuna onnistuneen sijoituksen voitot vähenevät suojauksen kustannuksilla.
Suuririskiset sijoitukset tarjoavat tyypillisesti korkeaa tuottoa sijoittajien houkuttelemiseksi, ja suojausta käytetään usein tekemään korkean riskin sijoituksesta varmempi samalla, kun uhrataan osa mahdollisesta voitosta. Täydellisen suojauksen turvaamiseksi sijoittajan kustannukset voivat kuitenkin olla liian korkeat. Suojauskustannukset voivat eliminoida odotetut voitot tai pienentää ne kohtuuttoman alhaiselle tasolle.
Korrelaatio on kahden arvopaperin välisen suhteellisen arvonmuutoksen mitta; se esitetään arvoasteikkona, joka vaihtelee välillä +1 –1. Arvo +korrelaatiokerroin +1 osoittaa, että kahden arvopaperin markkina -arvot ovat täysin linjassa ja muuttuvat yhdeksi. Käänteinen suhde osoitetaan kertoimella -1. Tässä tapauksessa markkinavoimat, jotka aiheuttavat muutoksen yhden arvopaperin arvossa, vaikuttaisivat täsmälleen päinvastaiseen vaikutukseen verratun arvopaperin arvoon.
Täydellisen suojauksen luomiseksi kahden arvopaperin korrelaatiokertoimen on oltava -1. Tämä ehto on hyvin harvinainen, koska useimmilla arvopaperiparilla on kerroin, joka on noin 0, mikä osoittaa, että näiden kahden arvon suhteellinen muutos on satunnainen. Kun kahden arvopaperin välinen korrelaatiokerroin lähestyy -1, yhden arvopaperin käytön tehokkuus suojauksena toisen tuottoa vastaan kasvaa.
Täydellisen suojauksen etsiminen ja suojaussijoitukset yleensä ovat kehittyneitä sijoitusstrategioita, joita tyypillisesti vain ammattimaiset rahastonhoitajat käyttävät lyhyen aikavälin riskien pienentämiseen. Useimmat yksittäiset sijoittajat eivät osallistu käytäntöön. Ne, jotka investoivat pitkällä aikavälillä, saavat tuottoa, kun heidän sijoituksensa arvo kasvaa markkinoiden kokonaisarvon kanssa. Suojautuminen lyhyen aikavälin vaihteluilta nähdään tarpeettomana kustannuksena, joka rajoittaa mahdollisia tuottoja.