Testamentin omaisuus on vainajan omaisuuden omistama kiinteä ja henkilökohtainen omaisuus, joka on testamenttimenettelyn kohteena. Tarkoituksena on vaatia tiettyä omaisuutta testamenttiin siirtämään se laillisesti edunsaajan nimestä edunsaajille. Kaikki vainajan omaisuus ei ole testamentin omaisuutta, koska laillinen siirto tapahtuu automaattisesti. Jotkin lainkäyttöalueet voivat myös sulkea pois omaisuuden, jonka arvo on pienempi kuin sen testamenttilaissa määritelty määrä tai koska perinnönsaajan ja perillisen välillä on omaisuutta. Rahastoon kuuluva omaisuus ei kuulu vainajalle kuoleman aikaan, eikä sitä usein luokitella testamentin omaisuudeksi.
Kun henkilö kuolee, perillisten tai edunsaajien on usein aloitettava testamenttimenettely omistusoikeuden siirtämiseksi kiinteistöön ja muun tyyppisen omaisuuden siirtäminen. Välitön oikeudenkäynti tapahtuu, kun henkilö kuolee ilman tahtoa tai ilman pätevää testamenttia, ja tuomarin on jaettava omaisuus paikallisten lakien mukaisesti. Jos on tahtoa, omaisuus jaetaan usein vainajan toiveiden mukaisesti. Menettelyn kohteena oleva omaisuus on testamentin omaisuutta. Jotkut lainkäyttöalueet edellyttävät testamenttiveron maksamista ennen kuin testamentin toimeenpanijalle tai hallinnoijalle myönnetään oikeuksia testamenttivarallisuuden arvon perusteella.
Jotkut omaisuudet eivät ole testamentin alaisia, ja siksi ihmiset käyttävät usein erilaisia laillisia menetelmiä ennen kuolemaa välttääkseen testamentin. Yksi suosituimmista tavoista välttää testamentti on sijoittaa koko tai suurin osa omaisuudesta luottamukseen. Luottamusmiestä pidetään kiinteistön omistajana eikä kuolleena. Omaisuuden yhteinen omistus on toinen menetelmä, jota käytetään usein testamenttimenettelyjen välttämiseksi. Kiinteistö siirtyy usein eloon jääneelle puolisolle tai muulle perilliselle ilman testamenttia perhe-oikeuden perusteella tai osavuokralaisena, joka omistaa koko kiinteistön.
Henkilökohtaista omaisuutta, tuottoa ja muuta aineetonta omaisuutta ei saa testata. Esimerkiksi henkivakuutusmenettelyjä ei pidetä usein testamenttina, koska ne maksetaan nimetylle edunsaajalle vakuutetun kuoleman jälkeen. Ulkomailla asuneet kuolleet voivat omistaa omaisuutta, pankkitilejä ja muuta aineetonta omaisuutta muilla lainkäyttöalueilla. Testamentintuomioistuin ei useinkaan sisällytä omaisuutta siinä tapauksessa testamentin omaisuuteen. Asuneet kuolleet voivat omistaa omaisuutta muilla lainkäyttöalueilla, ja sitä pidetään usein testamentin omaisuutena.