Tulos ennen veroja eli EBT on yrityksen saamien tulojen määrä vähennettynä kaikista yrityksen kuluista ennen veroja. Useimpien yritysten tavoitteena on tuottaa hyväksyttävä määrä voittoa ennen veroja, mikä mahdollistaa nykyisten verolainsäädännön vaatimusten noudattamisen verovelvoitteiden täyttämisen osalta ja myös jonkin verran nettotulosta, kun kaikki erääntyvät velat on poistettu. Yritys, jolla on hyvä tulos ennen veroja, selviää todennäköisemmin vaikeista talouskausista, koska sillä on kyky luoda käteisvarantoja, jotka auttavat hallitsemaan talouden taantuman aiheuttamia väliaikaisia alijäämiä.
On tärkeää huomata, että tulos ennen veroja ei ole sama kuin tulos ennen korkoja ja veroja tai liikevoitto. Ensimmäisessä tapauksessa kaikki koroista maksetut rahat sisältyvät lopulliseen lukuun, kun taas jälkimmäinen poistaa myös korot tuloista. Molemmat lähestymistavat ovat hyödyllisiä yrityksen nykyisen taloudellisen aseman ymmärtämisessä, ja monet yritykset laskevat ensin liikevoiton ja vähentävät sen jälkeen koron tulojen määrittämiseksi ennen veroja.
Analyytikot pitävät tuloja ennen veroja tärkeinä, koska luku osoittaa tietyn yrityksen kyvyn maksaa velkasitoumukset käteisellä, jos yritys selvitetään jostain syystä. Yritys, joka saa kohtuulliset tulot kuukausivelvoitteidensa maksamisen jälkeen, pystyy todennäköisemmin maksamaan pitkäaikaiset velansa. Tämän tyyppisiä yrityksiä pidetään yleensä parempina riskeinä lainoille tai luottolimiiteille, ja ne saavat todennäköisesti paremman koron lainanantajilta.
Sijoittajilla on taipumus tarkastella tarkasti tulosta ennen veroja, koska tämä luku antaa tärkeitä vihjeitä liiketoiminnan taloudellisesta vakaudesta. Vahvalla taloudellisella pohjalla oleva liiketoiminta tarkoittaa, että kyseisen yrityksen liikkeeseen laskemat arvopaperit menestyvät todennäköisemmin hyvin sijoitusmarkkinoilla. Tulojen ajoittain tapahtuvat muutokset ennen verojen vähentämistä voivat usein antaa vihjeitä siitä, millaista tuottoa sijoittaja voi odottaa.
Kun nämä voitot ennen veroja ovat suurin piirtein samat kausittain, tämä on signaali sijoittajille, että tuotto on todennäköisesti vakaa ja sisältää rajoitetusti volatiliteettia. Kun tulot ennen veroja peräkkäisillä kausilla yleensä kasvavat ja pienenevät, tämä on merkki siitä, että tuotto vaihtelee ajoittain. Sijoittajat voivat arvioida tätä liikettä ja päättää, sopivatko sijoittaminen kyseiseen yritykseen heidän henkilökohtaisiin sijoitustavoitteisiinsa.