Tuoteinnovaatiolla tarkoitetaan prosessia, jolla kehitetään ja julkaistaan uusi tai luontaisesti muutettu versio tuotteesta tai palvelusta markkinoille. Vaikka termi saattaa vaikuttaa viittaavan uusiin fyysisiin tuotteisiin, tätä termiä voidaan käyttää myös viittaamaan uusiin tai laajennettuihin palveluihin. Tuoteinnovaatiot ovat erittäin tärkeitä monille yrityksille, erityisesti niille, jotka liittyvät elektroniikkaan, tietokoneisiin tai ohjelmistoihin.
Vaikka termi “innovaatio” viittaa tyypillisesti olemassa olevan tuotteen kehitykseen uuden tai tarkistetun myyntikelpoisen tuotteen tuottamiseksi, tuoteinnovaatio voi viitata sekä uusiin tuotteisiin että olemassa olevien tuotteiden parannuksiin. Kun kokonaan uusi tuote tai palvelu asetetaan myyntiin kuluttajille tai yrityksille, se ei välttämättä ole tuoteinnovaation muoto. Jotta tällainen innovaatio todella toteutuisi, tuotteen on oltava ainutlaatuinen ainakin julkaisuhetkellä, jotenkin niin, että se erottuu kilpailevista tuotteista tai palveluista. Tämä on usein tällaisen innovaation tarkoitus: uuden tuotteen julkaiseminen, joka näennäisesti seisoo tietyllä alalla.
Tuoteinnovaatioita voi esiintyä myös viitaten olemassa olevaan tuotteeseen tai tuotteeseen, joka on samanlainen kuin muut markkinoilla olevat tuotteet. Tämäntyyppinen innovaatio voi sisältää mitä tahansa tuotteen valmistustavasta, mukaan lukien käytetyt menetelmät ja materiaalit, todelliseen tuotteeseen tai palveluun. Kun yritys esittelee esimerkiksi uuden matkapuhelimen, se julkaisee tuotteen, joka on jossain määrin jo yleisön ja kuluttajien saatavilla. Tuoteinnovaatiot tällä alalla edellyttävät siksi, että yritys kehittää uusia tapoja tuottaa tällaisia puhelimia tai vapauttaa puhelin, jonka ominaisuudet ja tekniikka eivät ole muuten saatavilla.
Kuluttajat ovat usein kiinnostuneita tuoteinnovaatioista nähdäkseen, mitä uusia ominaisuuksia tai tuotteita on saatavilla, mutta yritykset näkevät usein tällaisen innovaation mahdollisuutena saada uusia tuloja. Innovaatiot, jotka johtavat halvempaan valmistusprosessiin tai sellaiseen, joka käyttää uusiutuvia resursseja ja energiaa, jotka voivat olla pitkällä aikavälillä halvempia, voivat auttaa vähentämään käyttökustannuksia. Uudet tuotteet tai merkittävät innovaatiot olemassa olevissa tuotteissa voivat tuoda uusia asiakkaita ja lisätä yrityksen tuloja. Erittäin kilpailluilla aloilla, kuten kulutuselektroniikka ja tietokoneohjelmistot, tuoteinnovaatiot mahdollistavat usein yrityksen vakiinnuttamisen markkinoilla ja uuden liiketoimintaidentiteetin kehittämisen.