Tuotteen elinkaaren hallinta sisältää prosessin, joka tuotteen on käytävä läpi, jotta siitä tulee konkreettinen, täydellinen tuote, joka tarjotaan myytäväksi loppukäyttäjälle tai kuluttajalle. Tuotteen elinkaaren hallintaprosessissa on neljä vaihetta: suunnittelu, toteutus ja palvelu. Näitä vaiheita voi hoitaa tai valvoa yksi tuotteesta vastuussa oleva päähenkilö – nimeltään tuotepäällikkö tai projektipäällikkö – tai ne voidaan hoitaa yrityksen eri osastojen ja osastojen toimesta.
Tuotteen elinkaaren hallintaprosessin ensimmäinen vaihe sisältää yleisen idean luomisen tuotteen luomiseksi. Tämän voi tehdä tutkimus- ja kehitysosasto tai yrityksessä työskentelevät henkilöt, joiden tehtävänä on kehittää uusia mahdollisia tuotteita myyntiin. Tuotetta voidaan pitää täydentävänä tai täydentävänä olemassa olevaan tuotelinjaan tai se voi olla uusi tuotelinja. Yleensä idean käsite sisältää aivoriihiä ongelman ratkaisemiseksi tai tunnistamattoman markkinakysynnän, jonka tietty tuote voi täyttää.
Kun idea tuotteesta on suunniteltu, varsinainen fyysinen tuote on suunniteltava; tämä on seuraava vaihe tuotteen elinkaaren hallintaprosessissa. Monet yrityksen eri yksiköt voivat työskennellä yhdessä tämän prosessin parissa. Insinöörit voivat työskennellä tuotteen suunnittelun logistiikan parissa varmistaen, että tuote toimii ja on toimiva ja että kaikki osat sopivat yhteen, jotta ne voidaan todella valmistaa. Markkinointiosasto puolestaan voi keskittyä tuotteen fyysiseen suunnitteluun ja saada se näyttämään houkuttelevalta kuluttajille, jotka sitten haluavat ostaa tuotteen.
Kun suunnitteluprosessi on valmis, seuraava vaihe tuotteen elinkaaren hallintaprosessissa on todella ymmärtää tuotteen luominen. Tätä vaihetta kutsutaan vaiheeksi, jossa tuote toteutetaan. Usein tähän liittyy tuotteen valmistusmenetelmän määrittäminen ja valmistuksen järjestäminen. Yritys voi koota osia ja työkaluja tai tehdä sopimuksen tietyn tuotteen kokoonpanosta.
Tuotteen elinkaaren hallintasyklin viimeinen vaihe on palvelu. Tässä vaiheessa niitä, jotka toimivat tuotteen tukihenkilöstönä, koulutetaan ja heille opetetaan, miten sitä käytetään. Esimerkiksi valtuutetuille korjaushenkilöille voidaan opettaa tuotteen korjaaminen ja huoltaminen. Asiakaspalvelun tai teknisen tuen ihmiset voivat saada koulutusta tuotteeseen liittyviin kysymyksiin vastaamisesta.