Ulkoinen ympäristöanalyysi tutkii tietoja yrityksen teollisuudesta, kilpailusta sekä poliittisista ja sosiaalisista ympäristöistä. Nämä tekijät vaikuttavat liiketoimintaan, mutta eivät ole sen hallinnassa, esimerkiksi silloin, kun uusi poliittinen puolue astuu virkaansa ja muuttaa sääntöjä, mikä puolestaan vaatii yritystä investoimaan uusiin laitteisiin tai muuttamaan tuotteitaan. Ulkoisen ympäristön analyysi sisältää luettelon yrityksen ulkoisen ympäristön tekijöistä ja niiden vaikutuksesta liiketoimintaan. Siinä käsitellään edelleen liiketoiminnan mahdollisuuksia ja uhkia, jotka voivat vaikuttaa siihen kielteisesti. Tämäntyyppinen analyysi päättyy suunnitelmaan siitä, miten yritys voi hyödyntää mahdollisuuksia ja joko voittaa tai minimoida uhkansa.
Muutokset ulkoisessa ympäristössä johtuvat yrityksen hallitsemattomista tekijöistä. Esimerkiksi sen asiakaskunta voi muuttua, kun väestörakenne, suuntaukset ja tarpeet muuttuvat. Samoin kilpailuympäristö voi muuttua uuden teknologian tulon, poistumisen tai kehityksen vuoksi. Taloudellinen ja poliittinen ympäristö voi myös vaikuttaa siihen, kun poliittisissa puolueissa tapahtuu muutoksia, uusia sääntöjä lisätään tai kun taloudellinen epävakaus ilmenee. Kaikki muutokset yrityksen ulkoisessa ympäristössä eivät ole uhkia – esimerkiksi vihreään teknologiaan voimakkaasti panostanut yritys saattaa joutua alan johtajaksi kuluttajien kysynnän muutoksen vuoksi.
Ulkoisen ympäristöanalyysin tekeminen edellyttää yrityksen tutkivan ja tunnustavan tekijät, jotka eivät ole sen hallinnassa. Luetteloa tulisi sitten tarkistaa, onko mahdollisuuksia tai uhkia. Kun tilaisuus löytyy, yrityksen on kehitettävä strategia hyödyntääkseen sen. Jos talous on esimerkiksi siirtymässä taantumasta, se saattaa haluta lisätä tuotantoa, jotta se ei menetä myyntiä kysynnän kasvaessa. Jos havaitaan uhkia tai mahdollisia uhkia, yrityksen on laadittava suunnitelmat vaikutusten voittamiseksi tai vähentämiseksi.
Säännöllinen ulkoisen ympäristöanalyysin tekeminen voi auttaa yrityksiä luomaan tai ylläpitämään kilpailuetua. Täysi ulkoinen ympäristö on helppo jättää huomiotta, kun keskitytään päivittäiseen toimintaan, joten mahdollisuudet voivat menettää tai uhat voivat muuttua pahoiksi yllätyksiksi. Toimialasta riippuen vuosittaisen analyysin pitäisi riittää. Jos toimiala on kuitenkin nopeatempoinen, herkkä muuttuville säännöille tai altis muuttuville kilpailuympäristöille, on kuitenkin suoritettava neljännesvuosittainen tai puolivuosittainen analyysi. Yleensä ulkoinen ympäristöanalyysi tehdään osana vahvuuksia, heikkouksia, mahdollisuuksia ja uhkia (SWOT) -analyysiä, jossa yritys tarkastelee sekä sisäistä että ulkoista ympäristöä samassa raportissa.