Vakuutusomaisuusvastuiden hallinta (ALM) on prosessi, jossa tutkitaan vakuutusyhtiön altistumista omaisuuserien ja velkojen riskille, määritellään sen riskinsietokyky ja taloudelliset tavoitteet sekä suunnitellaan toimia, joita sen olisi tehtävä rajoittaakseen altistumistaan näiden tavoitteiden saavuttamiseksi. Henkivakuutuksenantajat ovat erityisen alttiita omaisuuserien ja velkojen täsmäytykselle, kun otetaan huomioon heidän sitoutumisensa pitkällä aikavälillä. Riskien arvioimiseksi ja hallitsemiseksi vakuutuksenantajat tarkastelevat varojen ja velkojen kestoa. Skenaarioiden testaus ja dynaaminen taloudellinen analyysi ovat kaksi vakuutus -ALM: n tekniikkaa.
Vakuutus ALM -riski on riski, joka syntyy, kun varojen ja velkojen ehdot eivät täsmää, mikä pakottaa yrityksen ostamaan ja myymään omaisuutta tai ottamaan vastuita, kun olosuhteet ovat epäedulliset. Yleisimmät ALM -riskit ovat kahdenlaisia korkoriskejä. Ensimmäinen on uudelleeninvestointiriski, kun omaisuuserät on sijoitettava, kun korot ovat alhaiset ja varojen taso on korkea. Toinen on sijoitusriski, kun omaisuuserät on myytävä, kun hinnat ovat alhaiset ja korot ovat korkeat. Muiden riskien, kuten valuuttariskin, osakeriskin ja valtion riskin, hallintaa pidetään myös osana vakuutusalan ALM -strategiaa.
Pankkiyritysten kärjessä 1970 -luvulla, jolloin korot muuttuivat äkillisesti epävakaaksi, korkoriskien hallinnasta tuli suuri huolenaihe henkivakuutusyhtiöille, mistä syntyi vakuutus ALM. Henkivakuutusmaksut ovat lukittuina jopa 30 vuodeksi, joten vakuutuksenantajien on löydettävä sijoitukset, joilla on vakaa tuotto näiden vakuutusten elinkaaren ajan. Uudelleen sijoitusriskit ovat ilmeisiä, koska tulevat vakuutusmaksut on sijoitettava, vaikka niiden tuotto olisi alempi kuin nykyisen hinnoittelun kattamiseksi tarvittava korko. Samoin vakuutusyhtiöt ovat alttiina sijoitusten luopumiselle, kun omaisuuserät on myyttävä jopa alhaisilla hinnoilla korvausten tai muiden kulujen kattamiseksi. Korkojen nousun vaikutusta voivat pahentaa keskeytettyjen politiikkojen voitot, kun kuluttajat etsivät tuottoisampia rahoitusvälineitä.
Vakuutusten ALM -riskien arvioinnissa tärkein työkalu on mitta, jota kutsutaan kestoksi ja joka mittaa omaisuuserän herkkyyttä korkojen muutoksille. Positiivinen kesto tarkoittaa, että hinta ja korot ovat kääntäen verrannollisia; omaisuuden hinta nousee korkojen laskiessa. Negatiivinen kesto tarkoittaa, että hinta ja korot ovat suoraan verrannollisia; omaisuuden hinta nousee korkojen noustessa. Kupeutta, joka on keston muutosnopeus, käytetään myös korkoriskin arvioimiseen.
Monia riskinhallintastrategioita käytetään korkoriskin vähentämiseen, mukaan lukien omistautuminen ja rokotus. Omistus on, kun yritykset vastaavat varojensa rahavirtaa veloistaan ulosvirtaavilla rahoilla ja eristävät itsensä koronmuutosten vaikutuksista. Vaikka omistautuminen vähentää ihanteellisesti altistumista korkoriskille, on erittäin vaikea ennustaa rahavirtoja tarkasti. Rokotus on silloin, kun yritykset vastaavat varojensa ja velkojensa kestoa ja/tai kupeutta. Rokotuksen vaikeus on löytää ja ymmärtää riittävät varojen ja velkojen yhdistelmät, jotka täyttävät alan vakavaraisuusvaatimukset.
Vahinkovakuutusyhtiöt käsittelevät tyypillisesti ALM-riskien vaikutusta yritystasolla analysoimalla niiden rahoitusvakautta kokonaisuutena sen sijaan, että ne omistaisivat erityisiä resursseja vakuutus-ALM: lle. He käyttävät dynaamista rahoitusanalyysiä (DFA), joka simuloi tuhansia satunnaisia skenaarioita yrityksen tuloista. Tämä on parannus deterministiseen lähestymistapaan, jota kutsutaan tyypillisesti henkivakuutuksessa käytettäväksi skenaariotestaukseksi, joka perustuu vakuutusjohtoryhmän taitoihin ja kokemukseen parhaiden, huonoimpien ja todennäköisimpien skenaarioiden valitsemisessa.