Vakuutussopimusoikeus perustuu useisiin periaatteisiin, kuten korvauksiin, vakuutettaviin etuihin, äärimmäisen vilpittömässä mielessä ja takuisiin. Vakuutussopimuslaki edellyttää tiettyjä säännöksiä, jotka löytyvät säännöllisesti vakuutussopimuksista, mikä johtaa vakuutusyhtiön ja sen asiakkaiden välisen oikeussuhteen johdonmukaisuuteen. Vuosikymmenten aikana vakuutussopimusoikeus on kehittynyt näitä määräyksiä ja periaatteita koskevista tuomioistuinten päätöksistä eri puolilla maailmaa.
Vakuutussopimusoikeuden ensimmäinen periaate on vahingonkorvauksen käsite, joka tarkoittaa sitä, että vakuutuksenottaja muuttuu kokonaiseksi uudelleen nimenomaisen vaaran tai tappion sattuessa. Korvausta on kahta tyyppiä: korvausvakuutus ja vakuutuksen puolesta. Entisen vakuutustyypin osalta lakisääteinen standardi on, että vakuutusyhtiön ei tarvitse maksaa korvausta, ellei vakuutuksenottaja ensin maksa vahinkoa omasta taskustaan. Vakuutuksen puolesta vaaditaan vain, että vakuutusyhtiö maksaa korvauksen. Vakuutuksenottajan ei tarvitse maksaa vahinkoa ennen kuin korvaus on maksettu.
Vakuutussopimuslainsäädäntö sisältää monilla lainkäyttöalueilla myös vakuutettavan koron periaatteen, joka edellyttää, että vakuutuksenottaja kärsii todellista vahinkoa saadakseen takaisin vaatimuksensa. Toisin sanoen, jos vakuutuksessa mainittu tapahtuma tapahtuisi, siitä olisi haittaa vakuutuksenottajalle. Jos vakuutustapahtumaa ei tapahdu, vakuutuksenottaja hyötyy.
Erittäin hyvä usko on toinen tärkeä ajatus vakuutussopimusoikeudessa, erityisesti yleisen oikeuden järjestelmissä. Vakuutuksenottajien on oltava avoimia ja suoria, kun he antavat vakuutusyhtiölle tietoja, jotka vaikuttavat siihen, kirjoittaako vakuutuksenantaja vakuutuksen ja miten se kirjoittaa. Vakuutusyhtiö voi katsoa vakuutuksen mitättömäksi, jos käy ilmi, että vakuutuksenottaja ei ole toimittanut tietoja vilpittömässä mielessä.
Vakuutussopimuslain mukaan takuut ovat tärkeitä, koska ne eroavat vakuutusehdoista. Näiden kahden ero määrittää, vapauttaako sopimuksen rikkominen vakuutusyhtiön vastuusta. Vakuutussopimuslaki pitää takuun rikkomista vakavampana kuin ehdon rikkomista.
Tiettyjen vakuutussäännösten sanamuoto on tärkeä vakuutussopimuksia koskevassa laissa. Tämä koskee myös kaikkien sidosryhmien, mukaan lukien vakuutuksenottajan, vakuutusyhtiön ja edunsaajien, korvaamista. Erityisessä sanamuodossa olisi myös ilmoitettava vakuutuksen vakuutusmaksu tai -kustannus sekä vakuutuksenottajan tappion sattuessa maksettava vakuutus tai enimmäismäärä. Kaikki vakuutukset sisältävät erityisiä poissulkemisia, jotka osoittavat tappiot, joita vakuutus ei kata.
On tärkeää muistaa, että vakuutussopimuslainsäädäntö vaihtelee lainkäyttöalueen mukaan. Jokaisella kansalla on erilaisia variaatioita ja käytäntöjä. Joissakin maissa, kuten Yhdysvalloissa, jokaisessa osavaltiossa voi olla erilaiset lait.