Varjoluokitus on eräänlainen luottoluokitus, joka auttaa yrityksiä määrittämään, kuinka hyvin ehdotettu velkaemissio houkuttelee sijoittajia, jos kyseinen asiakirja julkaistaan markkinoilla. Tämän luokituksen laatii yleensä tunnustettu luottolaitos, mutta sitä ei anneta potentiaalisten sijoittajien saataville. Yritykset käyttävät usein tätä resurssia arvioidessaan, saavuttaako joukkovelkakirjalaina tai muu laina todennäköisesti halutun tavoitteen. Tämä luokitus voi myös olla hyödyllinen, kun se auttaa yritystä päättämään, milloin laina lasketaan liikkeeseen nykyisten taloudellisten olosuhteiden ja vallitsevien markkinaolosuhteiden perusteella.
Varjoluokitusta käytetään myös keinona arvioida joukkovelkakirjoja, jotka eivät ole oikeutettuja kaupankäyntiin jälkimarkkinoilla. Tässä tapauksessa joukkovelkakirjaluokituksen suorittaa usein Standard & Poor, ja S&P -luokitus annetaan liikkeeseenlaskijan saataville. Luottoluokitus annetaan puolestaan mahdollisille sijoittajille, jotka ovat ilmaisseet jonkin verran kiinnostusta joukkovelkakirjalainaan.
Varjoluokituksen tulosten perusteella joukkovelkakirjalainasta voidaan luopua tai sitä voidaan lykätä vain jonkin aikaa. Tilanteissa, joissa luokituksen taustalla olevat syyt osoittavat, että sijoittajat eivät todennäköisesti osta velkaemissioita nykyisessä taloudellisessa tilanteessa, viivytetään joukkovelkakirjalainan vapauttaminen, kunnes ilmastonmuutoksen voidaan katsoa olevan liikkeeseenlaskijan edun mukainen pitkällä aikavälillä. termi. Jos tulokset osoittavat, että joukkovelkakirjalaina tuottaa todennäköisesti alle riittävän koron talouden yleisestä tilasta riippumatta, liikkeeseenlaskija voi päättää muokata joukkovelkakirjalainan ennen liikkeeseen laskemista tai mahdollisesti päättää käyttää muita keinoja tuottaa tulo.
Vaikka varjoluokitusta ei ilmoiteta suurelle yleisölle sen laatimishetkellä, joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija voi halutessaan julkistaa tiedot myöhemmin. Tämä tapahtuu joskus, kun on päätetty edetä joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskussa, ja liikkeeseenlaskija uskoo, että luokituksen paljastamisella on positiivinen vaikutus sijoittajien reaktioon uuteen joukkovelkakirjalainaan. Esimerkiksi jos tietyn joukkovelkakirjalainan varjoluokitus oli erittäin suotuisa, liikkeeseenlaskija voi halutessaan jakaa tiedot julkisessa ympäristössä kiinnittääkseen huomiota kyseiseen luokitukseen. Tämä pätee erityisesti, jos joukkovelkakirjalainaa arvioinut luottopalvelu tai -laitos arvostetaan suuresti sijoittajien keskuudessa.