Velkarahoitus on käytäntö, jonka mukaan yritykset antavat liikkeeseen joukkovelkakirjoja pääomamarkkinoilla. Se on vaihtoehto osakerahoitukselle, joka on osakkeiden liikkeeseenlasku rahoitusmarkkinoilla. Lainarahoitus voidaan valita oman pääoman sijaan, koska joukkovelkakirjoihin liittyvät palkkiot, mukaan lukien investointipankkikulut, ovat pienemmät kuin omaan pääomaan sidotut. Velan liikkeeseenlaskun tarkoituksena on kerätä pääomaa yritystapahtumaan, kuten hankkeeseen, laajennukseen tai tuotekehitykseen.
Kun yritys siirtyy velkarahoitukseen, se laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja pääomamarkkinoille. Sijoittajat, joista tulee joukkovelkakirjojen haltijoita tai velanomistajia, antavat lainoja yhtiölle, ja lainanantajat saavat vastineeksi luvattuja korkoja ja pääomalainauksia, joita kutsutaan kuponkeiksi lainan aikana. Kun laina -aika saavuttaa eräpäivänsä, sijoittajille maksetaan joukkovelkakirjan nimellisarvo. Lainan keskimääräinen käyttöikä on seitsemän ja 30 vuoden välillä. Etuna velan liikkeeseenlaskusta on se, että joukkovelkakirjalainojen haltijoille suoritettavat maksut katsotaan verovähennyskelpoisiksi, joten niitä voidaan pitää kuluna yrityksen tuloslaskelmassa.
Sijoittajat, jotka ostavat yritysten velkoja, ottavat vähemmän riskejä kuin osakkeenomistajat. Toisin kuin osakkeenomistajat, velanomistajat voivat luottaa johdonmukaisiin tuloihin, koska yritys on velvollinen maksamaan heille säännöllisesti pääoma- ja koronjaon. Osakkeenomistajat voivat myös saada osinkoja osinkoina, vaikka joukkovelkakirjojen haltijat maksavat ensimmäisenä käteisvaroista. Lisäksi jos yritys hakeutuu konkurssiin, velanhaltijat saavat korkeamman etuoikeuden takaisinmaksuun kuin osakkeenomistajat, vaikka joukkovelkakirjojen haltijat ovat toisiaan yhtiön velkojien joukossa, mukaan lukien sen toimittajat.
Velkarahoitukseen liittyy myös riskejä ja haittoja. Yrityksen konkurssin sattuessa suurimmat joukkovelkakirjojen haltijat ovat vaarassa ottaa yhtiön omaisuuden haltuunsa, jos se jättää aikataulun mukaiset korot tai pääomaerät maksamatta. Jos yritys esimerkiksi ei noudata velkarahoituksen osana myönnetyn lainan ehtoja, joukkovelkakirjojen haltijat voivat käynnistää yhtiön varojen selvitystilan maksamista varten. Yrityksen, joka toimii velkarahoituksessa, tulee noudattaa kurinalaisuutta käteisvarojensa kanssa ja myös hahmotella odotetut voitot lainojen aikana. Maksuvelvollisuudesta johtuen velkarahoituksella toimivan yrityksen tuleva kassavirta ei ole yhtä joustava kuin pääomarahoitus.