Saatavilla on laaja valikoima joukkovelkakirjoja, jotka kuuluvat verovapaisiin joukkovelkakirjalainoihin. Yleisimmin kaupankäynnin kohteena ovat kuntien joukkovelkakirjat (tai munis) ja valtion arvopaperit. Munit ovat liittovaltion verovapaita ja valtiovarainministeriöt ovat pääasiassa valtion ja paikallisia verovapaita. On tärkeää olla tietoinen siitä, että henkilökohtainen salkku voi määrätä osan korostasi vaihtoehtoisen vähimmäisveron alaiseksi.
Munit myöntää jokin julkinen yhteisö, olipa se paikallinen tai osavaltion. Kuntien liikkeeseen laskemat verovapaat joukkovelkakirjalainat ovat joko yleisiä tai tulovelkakirjalainoja. Yleisiä velkakirjoja lasketaan liikkeeseen mihin tahansa hankkeeseen paikallisen tai valtion viranomaisen puitteissa. Nämä joukkovelkakirjat ovat yleensä turvallisimpia, ja niihin liittyy pienin riski. Näin ollen niiden korko voi olla alle tulovelkakirjalainojen.
Tulovelkakirjoja lasketaan liikkeeseen tiettyjä hankkeita varten. Yhteisiä hankkeita ovat lentoasemien parantaminen, moottoritie ja liikenne, sairaalat, asuminen, paikallinen parantaminen ja kehittäminen (LIDS), puistot ja virkistys, vankiloita, koulupiirit ja korkea -asteen koulutus, vesi, apuohjelmat, veteraanien hyvinvointi jne. Kaikki parannushankkeet ovat tukikelpoisia rahoitetaan kuntien joukkovelkakirjoilla ja ne luokitellaan riskitekijän mukaan.
Koronmaksut vaihtelevat myös verovapaiden joukkovelkakirjojen mukaan. Joukkovelkakirjalainoja on nolla, mikä tarkoittaa, että korkomaksu suoritetaan joukkovelkakirjan eräpäivänä. Nämä joukkovelkakirjat ostetaan syvällä alennuksella ja erääntyvät täyteen arvoon. Suurimman osan muista verovapaista joukkovelkakirjoista maksettava korko maksetaan puolivuosittain eräpäivänä lunastetun pääoman kanssa. Pieniriskiset joukkovelkakirjat on vakuutettu MBIA: lla (Municipal Bond Insurance Association).
Verottomien joukkovelkakirjojen turvallisimmat sijoitukset ovat Yhdysvaltain valtion arvopapereita. Nämä arvopaperit ovat Yhdysvaltain valtion liikkeeseen laskemia ja takaamia velkasitoumuksia. Niitä pidetään riskittöminä, ja siksi niiden tuotto on alhaisempi kuin muiden arvopapereiden. Valtiokonttorit ovat valtion ja paikallisia verovapaita. Ne ovat joukkovelkakirjoja, seteleitä, seteleitä, kaistaleita (erillinen kaupankäynti rekisteröityjen korkojen ja arvopaperien pääoman kanssa) seuraavilla vaihtoehdoilla:
lyhytaikaiset laskut
keskipitkän aikavälin seteleitä
pitkäaikaiset joukkovelkakirjat
inflaatioindeksoidut arvopaperit tai Treasury Inflation Protected Securities (TIPS)
Moody’s ™ tai Standard & Poor’s ™ korko kaikkia verovapaita joukkovelkakirjoja. Nämä luokitukset vaihtelevat Aaa – C tai AAA – D vastaavasti. D -luokitus on jo oletusarvo. Likvidointikelpoisuus liittyy vahvasti näihin luokituksiin.
Useimmat sopimukset sisältävät puheluvarauksen. Tämä mahdollistaa verottoman joukkovelkakirjalainan poistamisen ennen eräpäivää. Lainanhaltija käyttää tätä vaihtoehtoa, kun vallitsevat korot laskevat alle joukkovelkakirjan maksaman koron.
Alhaisemmat tuotot, koronvaihtelut ja maksuvaraukset ovat ainoat verovapaiden joukkovelkakirjojen riskit. Näiden instrumenttien laatu, likviditeetti ja turvallisuus tekevät niistä erittäin sopivia konservatiiviselle sijoittajalle.