Verovapaat korot ovat tuloja, jotka laki jättää verotuksen ulkopuolelle. Kaikki bruttotulot Yhdysvalloissa ovat yleensä veronalaisia. Bruttotulon määritelmä on kaikki henkilön ansaitsemat tulot. Tämä määritelmä sisältää sijoitustuotot ja kaikki muut tulot lähteestä riippumatta. Yhdysvaltain kongressi hyväksyi vuoden 1986 verouudistuslain, jolla luotiin verovapaita korkoja tietyntyyppisille valtion liikkeeseen laskemille joukkovelkakirjalainoille.
Valtioilla ja paikallishallinnoilla on yleensä valtuudet laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja tulojen tuottamiseksi maksamaan kaikista julkisista parannuksista, joita se pitää tarpeellisina. Se voi myös laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja valtion toiminnan rahoittamiseksi. Sijoittajat ostavat joukkovelkakirjalainat sijoitusvälineenä ja ansaitsevat verovapaata korkoa. Siksi joukkovelkakirjalaina on tässä yhteydessä sijoitusväline. Yhdysvaltain verolaissa määritellään joukkovelkakirjalaina velkavelvoitteena.
Velkavelvoite ei rajoitu ehdottomasti Yhdysvaltain verolainsäädännön mukaiseen joukkovelkakirjalainaan. Velkasitoumus tarkoittaa, että henkilö on velvollinen maksamaan velan. Verovapaiden korkojen yhteydessä velkasitoumus sisältää muunlaisia instrumentteja, jotka velvoittavat valtion maksamaan velan. Tämä sisältää rahoitusleasingsopimukset, osamaksusopimukset ja kaikki muut laitteet, jotka hallitus myöntää velkasitoumuksiksi. Tämä tarkoittaa sitä, että Yhdysvaltain verolainsäädäntö kohtelee näitä muita laitteita verotuksellisina joukkovelkakirjoina, mikä oikeuttaa tällaisten instrumenttien haltijat saamaan tällaista korkoa.
Yhdysvaltain liittovaltion verolaki edellyttää kuitenkin veronmaksajien ilmoittamaan veroilmoituksistaan verovapaat korot. Korkotulojen ilmoittaminen ei tarkoita, että ne olisivat yhtäkkiä veronalaisia. Internal Revenue Service (IRS) vaatii vain, että veronmaksajat ilmoittavat korosta. Koron määrä on tekijä muissa verolaskelmissa. Sillä on merkitystä laskettaessa sosiaaliturvan verotettavia etuuksia ja ansiotuloa.
Yhdysvaltain verolaissa ei ole verotonta korkoa kaikista valtion tai paikallishallinnon liikkeeseen laskemista joukkovelkakirjoista. Esimerkiksi laki sulkee pois tietyt yksityisen sektorin joukkovelkakirjalainat, vaikka tällaiset laitteet ovat valtion tai paikallishallinnon velkasitoumuksia. Yhdysvaltain verolainsäädäntö sulkee pois tietyntyyppiset velvoitteet, jotka perustuvat tiettyihin verosääntöihin. Tämä tarkoittaa, että sijoittajien on maksettava veroa näiden laitteiden tuottamista koroista. Valtio ja paikallishallinto yleensä antavat luvan yksityisille aktiviteeteille saadakseen tuloja valtiosta riippumattomille toimille.
Valtion liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjojen verovapaita korkoja koskevat lait ovat erittäin monimutkaisia. On tarpeen kuulla veroammattilaista sen varmistamiseksi, että IRS tunnustaa tietyntyyppisen joukkovelkakirjalainan verovapauden. Lisäksi sijoitusasiantuntija voi neuvoa sijoittajaa siitä, sopiiko verovapaaseen joukkovelkakirjalainaan sijoittaminen sijoittajalle tietyn sijoittajan ainutlaatuisten olosuhteiden perusteella.