Veteraanipäivää vietettiin ensimmäisen kerran vuonna 1919, jolloin sitä kutsuttiin aselepoksi. Vuonna 1954 loma muutettiin veteraanipäiväksi, jotta tämän loman havainnot muistuttaisivat kaikkia amerikkalaisia veteraaneja. Sitä vietetään perinteisesti 11. marraskuuta ja se on liittovaltion loma, mikä tarkoittaa, että pankit ja valtion rakennukset ovat kiinni. Muistopäivän tavoin veteraanipäivän on tarkoitus olla synkkä loma, jossa ihmiset pohtivat asevoimien miehiä ja naisia.
Aseenpäivää vietetään edelleen monissa kansakunnissa tänään. Se muistuttaa virallista aselepoa, joka edelsi ensimmäisen maailmansodan muodollista päättymistä. Yleisen sopimuksen mukaan ensimmäiseen maailmansotaan osallistuneet maat laskivat aseensa 11. marraskuuta 00. Klo 11. Muodollinen sopimus sodan lopettamiseksi allekirjoitettiin vasta lähes seitsemän kuukautta myöhemmin, mutta monet pitivät 1918. marraskuuta “sodan lopettamiseksi kaikki sodat”, kuten ensimmäistä maailmansotaa kutsuttiin. Marraskuussa 11 presidentti Wilson perusti aseistopäivän juhlapäivänä Yhdysvalloissa ja kehotti amerikkalaisia järjestämään tapahtumia ympäri maata sodan päättymisen kunniaksi.
Muutos veteraanipäivään tapahtui Eisenhowerin hallinnon aikana. Eisenhowerin virallinen julistus vuonna 1954 mainitsi nimenmuutoksen osallistumisesta toiseen maailmansotaan ja Korean sotaan. Eisenhowerin julistus laajensi loman koskemaan kaikkia asevoimien veteraaneja, ja se vaati juhlan kansallista noudattamista; hän pyysi myös amerikkalaisia käyttäytymään “tehtävässä edistää kestävää rauhaa, jotta heidän [veteraanien] ponnistelunsa eivät olisi olleet turhia”.
Veteraanipäivää vietetään perinteisesti paraateilla, joihin kuuluu nykyisiä ja entisiä palvelusjäseniä. Vanhemmat veteraanit ajavat tyypillisesti autoilla, ja monet tuovat esiin vanhat univormunsa. Monet ihmiset vierailevat myös sotilashautausmailla veteraanipäivänä jättääkseen kukkia ja muita tunnuksia, ja poliittisia puheita pidetään kaikkialla Amerikassa. Nuoremmille amerikkalaisille veteraanipäivä tarjoaa mahdollisuuden tavata vanhempia veteraaneja ja puhua heidän kanssaan kokemuksistaan; veteraanit ovat elävän historian paloja, jotka voivat puhua tärkeistä historiallisista tapahtumista auktoriteettina, koska he olivat läsnä.
Muissa maissa 11. marraskuuta vietetään usein muistopäivää. Perinteisesti ihmiset ostavat veteraaneilta keinotekoisia punaisia unikoita tukemaan veteraaniasioita ja juhlimaan lomaa. Unikon symbolinen merkitys liittyy ensimmäiseen maailmansotaan, jolloin punaiset unikot kukkivat sodan verisimmillä ja kauheimmilla taistelukentillä; unikot olivat tärkeä symbolinen elementti kuuluisasta sodan runosta In Flanders Fields. Unikon perinne elää osittain Yhdysvalloissa; monet veteraanit voidaan nähdä myymässä unikkoa veteraanipäivää edeltävinä päivinä.