Yhdistetyllä todennäköisyydellä on keskeinen rooli vakuutusmaksujen, varantojen laskemisessa ja yrityksen strategian määrittämisessä. Yhdistetty todennäköisyys on todennäköisyys, että kaksi itsenäistä tapahtumaa tapahtuu samanaikaisesti. Se on todennäköisyysjakauman perusta, jota vakuutusmatemaatikko käyttää vakuutettavien riskien arvioimiseen. Riski -arvioita puolestaan käytetään ohjeina, kun vakuutuksenantajien hintapolitiikka ja yritysten johtajat tekevät päätöksiä uusista markkinoista.
Kaksi tapahtumaa katsotaan riippumattomiksi, jos yhden tuloksella ei ole vaikutusta toisen tulokseen. Esimerkiksi kuoleman heittäminen kahdesti johtaa kahteen itsenäiseen lopputulokseen. Viiden tulo ensimmäiselle rullalle ei tee toisesta rullasta enemmän tai vähemmän todennäköisesti esimerkiksi kolmea. Vakuutuksissa monien tapahtumien oletetaan olevan riippumattomia, kuten kahden erillisen hurrikaanin polut tai todennäköisyys, että kaksi eri tilaajaa joutuu auto -onnettomuuteen. Kahden itsenäisen tapahtuman yhdistetodennäköisyyden laskemiseksi ensimmäisen tapahtuman todennäköisyys kerrotaan toisella tapahtumalla.
Oletetaan esimerkiksi, että kaksi tilaajaa, joilla on henkivakuutukset samassa yrityksessä, kuolevat molemmat tänä vuonna. Ensimmäisellä, Harrylla, on 20% todennäköisyys kuolla tänä vuonna, ja toisella, Larryllä, on 10% todennäköisyys kuolla tänä vuonna. Todennäköisyys, että Harry ja Larry kuolevat vuoden aikana, on 0.10*0.20 = .02 tai 2%. Se, että Harry kuolee, ei vaikuta Larryn kuolemaan ja päinvastoin.
Sitä vastoin riippuvaisten tapahtumien samanaikaisen esiintymisen todennäköisyys löydetään käyttämällä ehdollista todennäköisyyttä. Yhden riippuvaisen tapahtuman esiintyminen vaikuttaa toisen riippuvaisen tapahtuman todennäköisyyteen. Esimerkiksi viiden heittäminen nopan ensimmäisellä heitolla tekee mahdottomaksi kahden heiton summan olevan neljä. Tapaturmavakuutuksessa palon todennäköisyys yhden tilaajan talossa kasvaa, jos naapurin talo on liekeissä. Ehdollinen todennäköisyys lasketaan Bayesin lauseen avulla.
Vakuutusyhtiöt ovat erittäin kiinnostuneita analysoimaan todennäköisyyttä, että mikä tahansa määrä tilaajistaan tekee vaatimuksen vuoden aikana, koska he maksavat korvauksia. Vakuutusmatemaatikko käyttää yhdistettyjä ja ehdollisia todennäköisyyksiä laskettaessa maksujen todennäköisyyden kullekin vakuutukselle. Tällöin vakuutuksenottaja käyttää odotettua voittoarvoa kilpailukykyisen vakuutusmaksun saamiseksi.
Muut vakuutusmatemaatikot käyttävät yhdistelmä- ja ehdollisia todennäköisyyksiä analysoidakseen vakuutusyhtiön kassavarantoja varmistaakseen, että yhtiö ei mene konkurssiin maksamalla korvauksia. On harkittava epätodennäköisiä mutta ei mahdottomia skenaarioita, kuten suurkaupunkia iskevä neljännen luokan hurrikaani tai pääkaupunkiseudun terrori -isku. Vakuutusyhtiöiden johtajat ovat kiinnostuneita riskien arvioinnista käyttämällä yhdistettyä todennäköisyyttä, kun he harkitsevat myös aloittamista kehittyville markkinoille.