Mikä on yhteys markkina- ja luottoriskin välillä?

Markkina- ja luottoriskin välinen yhteys riippuu termien määritelmistä, jotka eivät ole kiinteitä. Markkinariski viittaa mahdollisiin tekijöihin, jotka voivat vaikuttaa sijoitussalkun kokonaisarvoon. Yleensä ne jaetaan hyödyke-, valuutta-, osake- ja kororiskiin. Luottoriski voidaan määritellä joko kaikki sijoittajan kohtaamat riskit, joihin liittyy luottoa, tai pelkkä lainanottajan maksukyvyttömyysriski. Luottoriskin määritelmästä riippuen on mahdollista, että markkina- ja luottoriski ovat vastineita tai markkinariski on luottoriskin osa.

Markkinariskissä on neljä pääkomponenttia. Valuuttariski on se, että valuuttakurssit muuttuvat sijoittajalle epäedullisella tavalla. Hyödykeriski on, että hyödykkeiden hinnat muuttuvat sijoittajalle epäedullisella tavalla. Molemmissa tapauksissa on myös riski, että hintojen epävakaus lisääntyy. Tämä tekee sijoituksista, kuten optiosopimuksista, arvaamattomampia, mikä puolestaan ​​tekee niistä vähemmän houkuttelevia sijoittajille ja voi siten alentaa niiden markkina -arvoa.

Kolmas riski on osakeriski, riski siitä, että sijoitusten, kuten osakkeiden, hinta tai volatiliteetti muuttuvat sijoittajalle epäedullisella tavalla. Viimeinen riski, korkoriski, on se, että vallitsevat korot muuttuvat. Tämä voi vaikuttaa negatiivisesti sijoittajaan; Esimerkiksi jos korot nousevat yleisesti, kiinteäkorkoisesta joukkovelkakirjalahasta tulee vähemmän houkutteleva sijoittajille, mikä voi laskea sen jälleenmyyntiarvoa.

Luottoriski on määritelty vähemmän selkeästi, minkä vuoksi markkina- ja luottoriskin suhde voidaan kiistää. Yksi määritelmä on, että luottoriski on kaikki riskit, joihin liittyy se, että lainanottaja ei suorita sovittuja takaisinmaksuja. Joillakin sijoitustyypeillä tämä vaikuttaa välittömästi sijoittajaan. Jos esimerkiksi yritys laiminlyö velkakirjan, velkakirjan haltija ei saa odotettua rahaa. Muiden kanssa se on koputusvaikutus; jos esimerkiksi kiinnityksen haltija, jonka vakuutukset on myyty osana vakuudellista velkasitoumusta, laiminlyö maksunsa, kyseisen CDO: n markkina-arvo laskee.

Tällä luottoriskin määritelmällä markkina- ja luottoriski ovat sijoittajille kaksi erillistä riskiryhmää. Ne ovat jossain määrin vuorovaikutuksessa, koska maksukyvyttömyyden lisääntyminen vaikuttaa kaikkiin rahoitusmarkkinoihin. Mutta nämä kaksi riskiä eivät ole jakamattomia. Osakesijoittaja kohtaa markkinariskin, mutta hänellä ei välttämättä ole suoraa luottoriskiä.

Vaihtoehtoisessa määritelmässä luottoriski viittaa kaikentyyppisiin riskeihin, joita sijoittajat kohtaavat. Markkinariskistä tulee siten yksi luottoriskin osa tätä terminologiaa käyttäen. Näissä olosuhteissa takaisinmaksuihin liittyviä riskejä kutsutaan yleensä maksukyvyttömyysriskeiksi, jotka luokitellaan toiseksi osaksi laajempaa luottoriskiä.