Ylivakuus on eräänlainen luottoluokitus, käytäntö, jossa yritys ryhtyy toimiin saadakseen paremman luottoluokituksen luottoluokituslaitokselta parantamalla turvatun transaktion rahoitusta. Ylivakuuden tapauksessa yritys tukee lainaa lainaa ylittävillä varoilla, mikä rajoittaa velkojan luottoriskiä ja parantaa lainalle annettua luottoluokitusta. Yksinkertaisessa esimerkissä yritys voi tukea 100,000 120,000 dollarin Yhdysvaltain dollarin (USD) lainaa XNUMX XNUMX dollarin arvosta omaisuutta.
On olemassa useita syitä, joiden vuoksi yritykset käyttävät ylikaterahoitusta suojatussa transaktiossa. Omaisuusvakuudellisten arvopapereiden korkean luottoluokituksen saaminen on tärkeää, koska se mahdollistaa korkean luokituksen omaavien johdannaisten myynnin houkuttelemalla voitoista kiinnostuneita mutta riskeistä kiinnostuneita sijoittajia. Johdannaisten luomiseen yhdistettyjen ja pakattujen arvopaperien yhdistelmissä ylikate on myös taktiikka, jolla arvopaperit näyttävät houkuttelevammilta. Korkean vakuuden tarjoaminen helpottaa myös lainan saamista ja takaa paremmat lainaehdot, kuten alennetun koron.
Yksi vakavista ylivakuutuksen haitoista on se, kuka määrittää omaisuuden arvon. Vuonna 2007 räjähtäneessä luottokriisissä yksi merkittävimmistä rahoittajista oli omaisuusvakuudelliset arvopaperit, joista monet olivat ylikateistettuja. Teoriassa näitä tuotteita tukivat omaisuuserät, jotka ylittivät arvonsa, mikä alensi luottoriskiä merkittävästi, mutta kun näiden varojen todellinen arvo paljastettiin, joidenkin tuotteiden luottoluokitukset laskivat nopeasti ja sijoittajat panivat paniikkiin.
Toinen ongelma on se, että niin kauan kuin varoja käytetään lainan takaamiseen, lainanottajalla ei ole vapaata ja selkeää pääsyä lainaan. Niitä ei voi myydä tai siirtää, käyttää muiden velkojen takaisinmaksuun tai käyttää muilla tavoilla, koska velkoja valvoo niitä. Siten on mahdollista sitoa omaisuutta lainaa yrittäen, mikä vähentää mahdollista likviditeettiä. Tämä voi aiheuttaa ongelmia, kun yrityksen on hankittava pääomaa nopeasti tai se haluaa myydä pois arvoltaan alentuneet omaisuuserät ennen kuin ne aiheuttavat tappioita.
Luottojen parantaminen yleensä alkoi herättää kiistoja 2000 -luvun alkupuolen luottokriisin aikana, kun monet yritykset alkoivat kyseenalaistaa käytäntöä ja kysyä, oliko se vaikuttanut kuplien syntymiseen joillakin markkina -alueilla. Vaikka ylivakuuden kaltaisia työkaluja pidettiin aluksi arvokkaina asioina sijoittajien luottamukselle, kriitikot ehdottivat, että ne todella loivat väärän luottamuksen tunteen, joka johti huonoihin sijoituspäätöksiin.