iTraxx on valikoima luottoriskinvaihtosopimuksia. Se kattaa useimmat suuret markkinat lukuun ottamatta Pohjois -Amerikkaa, joka kuuluu pääasiassa erilaisiin tuotteisiin CDX -nimellä. Tuotteet perustuvat taustalla oleviin luottoriskinvaihtosopimuksiin, jotka ovat käytännössä vakuutussopimus, joka kattaa lainojen maksamatta jättämisen.
Luottoriskinvaihtosopimuksen yleinen periaate on, että toinen osapuoli maksaa vakuutusmaksuja toiselle. Toinen osapuoli maksaa sitten sovitun kiinteän summan, jos ilmoitettu luottosopimus menee laiminlyöntiin. Tämä sopimus voi olla esimerkiksi laina tai laina.
Lainanantajat käyttävät yleisimmin luottoriskinvaihtosopimusta. Tämä koskee organisaatiota, joka tekee lainan ottamalla lainalle luottoriskinvaihtosopimuksen ja vastaanottamalla maksun, jos lainanottaja laiminlyö maksunsa. Itse asiassa lainanantajat vakuutukset maksamatta jättämisen riskiä vastaan, mutta luottoriskinvaihtosopimuksiin ei yleensä sovelleta samaa sääntelyä kuin vakuutussopimuksiin. On myös mahdollista ottaa luottoriskinvaihtosopimus ilman osallisuutta lainaan. Tämä tunnetaan paljaana luottoriskinvaihtosopimuksena, ja se on käytännössä uhkapeli, jonka lainanottaja ei maksa lainaa takaisin.
ITraxxin tarjoamat luottoriskinvaihtosopimukset ovat luottoriskinvaihtosopimuksiin perustuva rahoitustuote. Itse asiassa se on kokoelma useita luottoriskinvaihtosopimuksia, jotka on koottu yhteen tuotteeseen ja jotka maksetaan haltijalle maksukyvyttömyysmäärien mukaan. Ero on siinä, että haltija voi ostaa tai myydä tuotteen avoimilla markkinoilla kuten mikä tahansa muu arvopaperi.
On kaksi pääasiallista syytä, miksi sijoittajat käyttävät iTraxx -tuotteita. Jotkut käyttävät niitä suojauksena. Yksi esimerkki tästä olisi yritys, jolla on suuri alttius luottoriskille ottamalla monia lainoja ja ottamalla iTraxx -tuote, jotta se saa jonkin verran rahaa takaisin, jos maksukyvyttömyys ylittää yleensä odotukset. Sekuntien syy on yksinkertaisesti investointi, jossa sijoittajat ansaitsevat tai menettävät rahaa sen mukaan, kuinka hyvin he voivat ennustaa sekä yleisten maksukyvyttömyyden todennäköisyyden että lukemisensa tuotteiden markkinoista.
iTraxx tarjoaa kolme pääindeksituotetta, jotka vaihtelevat riskialttiimpiin luottoriskinvaihtosopimuksiin perustuvan ja eniten kaupankäynnin kohteena olevien luottoriskinvaihtosopimusten perusteella. Se tarjoaa myös erilaisia indeksituotteita, jotka perustuvat luottoriskinvaihtosopimuksiin tietyiltä toimialoilta. Uusia indeksituotteita luodaan kuuden kuukauden välein, ja ne päivitetään kunkin tuotteen luottoriskinvaihtosopimusten valintaperusteiden mukaisesti.