Mitä on Naked Short Selling?

Alasti lyhyeksimyynti on käytäntö arvopaperin väärinkäyttöä ja arvopaperin välittömän myynnin järjestämistä. Myynti toteutetaan ennen kuin myyjällä on asianmukainen omistus tai nykyinen omistaja on antanut hänelle luvan myydä arvopaperi. Alasti lyhyeksimyyntiä toteutetaan odotettaessa, että arvopaperi voidaan ostaa takaisin halvemmalla hinnalla lyhyessä ajassa, jolloin se kattaa alkuperäisen myynnin ja onnistuu saamaan voittoa hankkeesta.

Vaikka osakelainan myyntistrategiaa pidetään eettisenä ja laillisena monissa osissa maailmaa, paljaan lyhyen myynnin katsotaan olevan erittäin epäeettistä useimmilla markkinoilla. Monissa maissa liittovaltion lait kieltävät nyt osakkeiden lyhyen myyntiprosessin, kun myyjällä ei ole osakkeiden täyttä ja todennettavissa olevaa omistusta. Jopa jotkin maat, jotka myöntävät jonkin verran poikkeuksia paljaan lyhyeksimyynnin harjoittamiseen, sallivat käytännön vain strategian vakauttaa tietyt markkinat.

Yhdysvaltain alasti lyhyeksimyyntiä säätelevät lait edustavat melkoisesti käytännön rajoituksia monissa maissa ympäri maailmaa. Arvopaperi- ja pörssikomissio julisti yleisen paljaan oikosulun laittomaksi vuonna 1934. Tämä käytännössä kumosi käytännön useimmissa olosuhteissa. SEC sisälsi kuitenkin säännöksen, jonka nojalla markkinatakaajat voivat käyttää alasti lyhyeksimyyntiä, kun odotetun tuloksen oli lisätä sijoitusmarkkinoiden likviditeettiä ja auttaa palauttamaan jonkin verran tasapainoa epävakaaseen tilanteeseen. Jopa tämän vapautuksen puitteissa vuoden 2004 asetuksella pyrittiin rajoittamaan väärinkäytön mahdollisuuksia jopa tämän rajoitetun alasti listan käytön osalta.

Lakiasiat sivuun ottaen alasti lyhyeksimyynti sisältää suhteellisen suuren riskin. Näissä olosuhteissa toteutettu lyhytaikainen myynti voi helposti mennä hapanta, jolloin myyjä ei pysty paitsi saavuttamaan voittoa, vaan kärsimään huomattavia tappioita, jos arvopaperin arvo ei laske.