Joukkovelkakirjalaina on sopimus, joka velvoittaa haltijan ostamaan tai myymään joukkovelkakirjan tiettyyn hintaan tiettynä tulevaisuudessa. Futuurimarkkinoiden katsotaan olevan erittäin riskialttiita ja monimutkaisia. Jotta voisimme ymmärtää täysin joukkolainojen futuurit, on välttämätöntä ymmärtää niiden johdannaisluonne sen lisäksi, miten futuurimarkkinat toimivat.
Yleisesti ottaen futuurit ovat johdannaissopimuksia. Joukkovelkakirjalainojen ostaminen ja myynti ei tarkoita, että henkilön on ostettava tai toimitettava joukkovelkakirjalainoja. Sen sijaan henkilö, joka ostaa tai myy joukkovelkakirjoja, osallistuu sopimukseen, jossa hän suostuu ostamaan tai myymään option tai oikeuden ostaa tai myydä joukkovelkakirjalainan.
Kun henkilö sijoittaa joukkovelkakirjalainaan, hän voi pitää lyhyttä tai pitkää positiota. Lyhyt positio on myyjä tai henkilö, joka suostuu toimittamaan velkakirjan sovittuun hintaan ja toimituspäivään. Hän yrittää saada korkeimman mahdollisen hinnan futuurien myynnistä. Pitkä positio on ostaja tai henkilö, joka suostuu vastaanottamaan joukkovelkakirjalainan tiettynä hinnana ja toimituspäivänä. Pitkän aseman haltija yrittää ostaa futuureja mahdollisimman alhaisella hinnalla.
Monet sijoittajat haluavat ostaa ja myydä futuureja, koska he voivat saada enemmän taloudellista vipuvaikutusta kuin perinteiset markkinat. Joukkovelkakirjojen futuurien osalta vipuvaikutus on kyky hallita suuria joukkolainoja suhteellisen pienillä pääomilla. Lisääntynyt vipuvaikutus johtaa korkeampiin tuottoihin ja tappioihin. Sijoittajat futuurimarkkinoilla tunnetaan suojauksina tai keinottelijoina. Suojaukset minimoivat riskin ostamalla tai myymällä joukkolainojen futuureja nyt, kun taas keinottelijat yrittävät hyödyntää riskiä ostamalla tai myymällä nyt joukkovelkakirjojen hintojen laskun tai nousun perusteella.
Joukkovelkakirjalainoihin sijoittamisesta saadut voitot ja tappiot riippuvat markkinoiden päivittäisestä liikkeestä. Tämä eroaa merkittävästi osakemarkkinoista, joissa sijoittajat ymmärtävät voitot ja tappiot, kun he ostavat tai myyvät osakkeita. Transaktiot futuurimarkkinoilla suoritetaan joka päivä käteisellä.
Valuuttajärjestöt säätelevät futuurimarkkinoita, mukaan lukien joukkolainojen futuurien osto ja myynti. Yhdysvalloissa joukkolainojen futuureja säätelevät Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ja National Futures Association (NFA). Välittäjien, jotka haluavat ostaa, myydä tai laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainasopimuksia, on rekisteröidyttävä CFTC: hen ja NFA: han. CFTC-, NFA- ja futuuripörssit rajoittavat joukkolainojen futuurien määrää, jonka yksi henkilö voi ostaa tai myydä, joten he eivät voi monopolisoida markkinoita.