Pitkän aikavälin osake-odotusten arvopaperit eli LEAP-arvopaperit ovat osake-, indeksi- ja sektorivaihtoehtoja, joilla on erittäin pitkä voimassaoloaika. Chicago Board Options Exchange (CBOE) loi ne tarjotakseen vaihtoehdon sijoittajille, joilla on pitkän aikavälin sijoitusstrategioita.
CBOE tarjoaa laajan valikoiman LEAPeja. Indeksin LEAP -arvot ovat saatavilla tärkeimmille yhdysvaltalaisille indekseille, kuten Dow Jones Industrial Average, S&P 500 ja Nasdaq 100, sekä kansainvälisille vertailuarvoille, jotka kattavat Kiinan, Euroopan, Japanin ja Meksikon markkinat. Samanlaisia arvopapereita on otettu käyttöön myös teollisuudelle, ja ne kattavat pankki-, öljypalvelut, televiestintä, terveydenhuolto ja muut tärkeät talouden osatekijät. Osake -LEAPit ovat saatavilla yksittäisille yrityksille. Tietoja nykyisistä tarjouksista saat CBOE: lta.
Perinteisten optioiden tavoin nämä arvopaperit antavat haltijalle oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuus sovittuun hintaan sovitun ajanjakson aikana. Vaikka perinteisiä osakeoptioita on saatavana, joiden voimassaoloaika vaihtelee yhdestä kolmeen kuukauteen, näiden arvopapereiden ehdot ulottuvat jopa kolmeen vuoteen. Saatavilla on sekä myynti- että myyntioptioita. Indeksin LEAP-menetelmät ovat yleensä eurooppalaistyylisiä, ja niitä voidaan käyttää vain vanhentuessaan. Osakepalkkio-ohjelmat ovat yleensä amerikkalaistyylisiä, ja niitä voidaan käyttää milloin tahansa ennen niiden voimassaolon päättymistä.
LEAP: t voidaan hinnoitella Black-Scholes-hinnoittelumallien avulla, ja niillä voidaan käydä kauppaa käyttämällä samoja strategioita kuin perinteisillä vaihtoehdoilla. Sijoittajat voivat ostaa LEAP-sopimuksia suojatakseen pitkäaikaisia osakepositioita tai ostaa call-LEAP-sopimuksia, jos he odottavat pitkän aikavälin härkämarkkinoita. Levitykset, optioiden samanaikainen osto ja myynti eri hinnoilla, voidaan toteuttaa myös tämän tyyppisellä arvopaperilla, samoin kuin strategiat, jotka on suunniteltu hyötymään markkinoiden epävakauden muutoksista.
LEAP -sopimusten pitkä voimassaoloaika tuo mukanaan joitakin monimutkaisuuksia. Ne ovat erittäin herkkiä korkoille, jotka todennäköisesti muuttuvat LEAP -toimenpiteen aikana. Esimerkiksi nousevassa korkoympäristössä LEAP -laskut voivat todella käydä kauppaa negatiivisella käteisarvolla. Tämä on erityisen tärkeää oman pääoman LEAP -menetelmien kannalta, koska haltijat kannustavat voimakkaasti valitsemaan varhainen harjoitus.