Muni-suljetut rahastot ovat sijoitusrahastoja, jotka sisältävät vain kuntien joukkovelkakirjalainoja. Sijoitusrahastot ostetaan ja myydään yleensä kerran päivässä osakemarkkinoiden sulkemisen jälkeen, kun taas muni suljetut rahastot käydään kauppaa kuten osakkeet, mikä tarkoittaa, että osakkeita voidaan ostaa ja myydä koko päivän. Ihmiset, jotka ovat korkeissa veroluokissa, ostavat usein tämän tyyppisiä rahastoja, koska nämä sijoitukset maksavat osinkoja, jotka eivät yleensä ole veronalaisia.
Kunnat myyvät kahdenlaisia joukkovelkakirjalainoja: yleisvelkakirjalainoja ja tulovelkakirjalainoja. Julkisyhteisöt myyvät yleisiä velkakirjoja kerätäkseen rahaa lyhytaikaisiin kuluihin, kuten palkka- ja lainvalvontaan. Joukkovelkakirjalainojen haltijat lainaavat rahaa hallitukselle määräajaksi, ja valtio maksaa joukkovelkakirjojen haltijoille korkoja verosta. Tulovelkakirjoja myydään kerätäkseen rahaa tuloja tuottaville kuntien hankkeille, kuten lentokentille. Joukkovelkakirjalainan haltijat saavat korkoja valmistuneen hankkeen tuottojen perusteella.
Yhdysvalloissa liittovaltion hallitus ei laske veroja kuntien joukkovelkakirjalainojen koroista tai osittain suljettujen rahastojen maksamista osingoista. Sijoittajien, jotka ostavat paikallisen valtion liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja asuinvaltiossaan, ei tarvitse maksaa valtion tuloveroa koroista. Ihmiset, joilla on korkea verorasitus, ostavat usein kuntien joukkovelkakirjalainoja tai suljettuja rahastoja hyödyntääkseen näitä verohelpotuksia.
Muni-suljetut rahastot alkavat ensimmäisellä julkisella ostotarjouksella, jonka aikana osakkeita myydään sijoittajille ja varoja kerätään ostamaan taustalla olevia kunnallisia joukkovelkakirjalainoja. Sijoittajat eivät voi ostaa rahastoon ensimmäisen julkisen tarjouksen jälkeen, mutta he voivat ostaa osakkeita jälkimarkkinoilta nykyisiltä osakkeenomistajilta. Muni -rahastot maksavat säännöllisesti osinkoa, joka perustuu korkoihin, jotka rahastoyhtiö saa hallussaan olevista joukkovelkakirjoista.
Suurin hyöty munin suljetuista rahastoista yksittäisiin kuntalainoihin verrattuna on monimuotoisuus. Jos joko joukkovelkakirjalainoilla rahoitettu hanke tai kunnanhallitus menee konkurssiin, velkakirjojen haltijat menettävät kaikki rahansa. Muni-suljetut rahastot sisältävät tuhansia eri julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja, joten jos yksi kaupungin hallitus menee konkurssiin, se vaikuttaa rahastoon, mutta ei saa osakkeenomistajia menettämään koko sijoitustaan.
Munin suljettujen rahastojen osakekurssit perustuvat osittain kohde-etuutena olevien joukkovelkakirjojen arvoon, mutta ne riippuvat myös kysynnästä ja tarjonnasta. Osakkeenomistajien on neuvoteltava myyntihinnasta myydessään osakkeita. Kukoistavien markkinoiden aikana osakkeenomistaja voi pystyä myymään osakkeensa ylimääräisellä hinnalla, kun taas markkinoiden taantuman aikana osakkeenomistajien on usein myytävä osuutensa sen todellista arvoa alhaisemmalla hinnalla.