Vaihtovelkakirjalainat ovat velkainstrumentteja, jotka voidaan muuntaa muun tyyppiseksi arvopaperiksi, klassisesti yrityksen osakkeiksi. Yritykset voivat käyttää vaihtovelkakirjalainoja rahoitusvälineenä, jonka avulla ne voivat kerätä pääomaa myymättä osakkeita. Vaihtovelkakirjoja on saatavana useita erilaisia, ja ne voivat auttaa neuvottelemaan rahoitusneuvojan kanssa näiden velkakirjojen ostamista harkittaessa.
Klassisessa esimerkissä vaihtovelkakirjalainasta yritys voi laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja käyttämällä hankkeen rahoittamiseen joukkovelkakirjojen myynnistä saatua pääomaa. Joukkovelkakirjalainan haltijat voivat halutessaan muuntaa joukkovelkakirjansa osakkeiksi sovittuun hintaan tai hyväksyä joukkovelkakirjalainan takaisinmaksun. Myyjän kannalta tällä vaihtovelkakirjalainalla on alhaisempi korko, ja ostajille sillä on mahdollisesti suurempi tuotto, koska osakkeen arvo voi kasvaa, jolloin ostaja voi hyödyntää sovittua myyntihintaa ja tehdä merkittävän voitto.
Lainat ovat vakuudettomia. Ostajat luottavat liikkeeseenlaskijan maineeseen varmistaakseen, että heille maksetaan takaisin sen sijaan, että heillä olisi turvallisen tuen etu. Jos yritys epäonnistuu eikä velkainstrumenttien haltijoita ole vielä maksettu takaisin, heitä pidetään velkojina ja heillä on oikeus joihinkin varoihin yrityksen selvitystilassa. Ihmiset, jotka ostavat vaihtovelkakirjalainoja, ovat vaarassa olla saamatta varojaan takaisin tai osakkeiden arvo heikkenee radikaalisti, minkä vuoksi muuntaminen ei ole suositeltavaa.
Liikkeeseenlaskija voi myös päättää vaihtaa vaihtovelkakirjalainan. Kun tämä on vaihtoehto, velkainstrumentti tunnetaan täysin vaihtovelkakirjalainaksi. Sijoittajat voivat myös ostaa osittain vaihdettavia velkakirjoja, jotka voidaan muuntaa osittain osakkeiksi, ja loput arvosta maksaa yhtiö. Ostaessaan vaihtovelkakirjalainoja ihmisten on otettava huomioon, millaista joukkovelkakirjalainaa ostetaan, ja mahdolliset satunnaisuudet, jotka voivat määrätä siitä, miten lainaa voidaan käyttää ja milloin se voidaan muuntaa, kuten erääntymispäivä tai vähimmäiskurssi muuntamista varten.
Kuten kaikissa sijoituksissa, vaihtovelkakirjalainoissa on joitain riskejä, ja nämä riskit on punnittava ennen ostamista. Talousneuvojat voivat antaa suosituksia tietyistä yrityksistä ja tuotteista, jotka sopivat jonkun sijoitustarpeisiin, ja kannattaa myös tutkia itsenäisesti. Monet rahoitusjulkaisut sisältävät katsauksia erilaisiin velkainstrumentteihin ja yrityksiin, joita voidaan käyttää ohjeina vaihtovelkakirjalainojen ja muiden sijoitusten ostamisessa.