Valtiovelkakirjarahastot eli Treasury-rahastot ovat sijoitusrahastoja, jotka sijoittavat pääasiassa Yhdysvaltain (USA) valtion joukkovelkakirjalainoihin, jotka ovat Yhdysvaltain valtion liikkeeseen laskemia jälkimarkkinakelpoisia, tuloja tuottavia velkapapereita. Koska valtion joukkovelkakirjalainojen taustalla on Yhdysvaltain hallituksen luottokelpoisuus, useimmat sijoittajat pitävät valtiovarainrahastoja turvallisempina vaihtoehtoina kuin yritysten tai kuntien joukkovelkakirjarahastot. Joukkovelkakirjalainojen maturiteetti on kuitenkin vähintään 10 vuotta, mikä tekee valtion rahastoista alttiita tuleville hintavaihteluille, ennakkomaksuriskille, korkomuutoksille ja maksukyvyttömyysriskille. Treasury -rahaston kesto voidaan laskea etsimällä kunkin rahaston joukkovelkakirjalainan erääntymispäivään jäljellä olevan ajan painotettu keskiarvo. Rahaston rahastot tuottavat tuoton, joka määräytyy sekä joukkovelkakirjojen substanssiarvon muutoksen että puolivuosittain maksettavien koronjakojen arvon perusteella.
Yhdysvaltain keskuspankin tekemät korkopäätökset vaikuttavat suoraan valtion joukkovelkakirjarahastojen nettovarallisuusarvoon, erityisesti sellaisiin, jotka sisältävät valtion lainaustoimistojen liikkeeseen laskemia kiinnitysvakuudellisia arvopapereita, valtionvelkasitoumuksia, seteleitä ja muita arvopapereita, joiden maturiteetti on alle viisi vuotta. Pitkäaikaisten valtionrahastojen hinnat ovat yleensä markkinavetoisia. Vuonna 2010 Treasury-rahastot tuottivat jopa 10 prosenttia, kun taas lyhytaikaiset rahastot tuottivat vain neljä prosenttia. Välirahastot, joiden maturiteetti on 10–2010 vuotta, tuottivat XNUMX–XNUMX prosenttia vuonna XNUMX.
Yhdysvaltain hallitus huutokauppaa valtionlainoja kilpailukyvyttömillä ja kilpailukykyisillä tarjouksilla. Kilpailukyvyttömille tarjouksille, joissa tarjoaja hyväksyy tietyn koron, suurin ostosumma on rajoitettu 5 miljoonaan Yhdysvaltain dollariin (USD). Kilpailukykyisissä huutokaupoissa, joissa tarjoajat esittävät korkoja, jotka ovat valmiita maksamaan, suurin sallittu hankinta on enintään 35 prosenttia koko tarjouksesta. Valtionrahastot sisältävät paitsi valtion joukkovelkakirjalainoja, myös joitain muita pidempiaikaisia valtion arvopapereita. Monet Treasury-rahastot pyrkivät ylittämään Long Treasury Bond -indeksin, mukaan lukien Vanguard Long-Term US Treasury (VUSTX), T. Rowe Price US Treasury Long Term (PRULX) ja Dreyfus US Treasury Long Term (DRGBX).
Jotkut valtionlainat tarjoavat suojaa inflaatiota vastaan Yhdysvaltain taloudessa. Näissä rahastoissa tuotto- tai pääomamäärät liittyvät inflaation nousuun ja laskuun. Eri rahastot tarjoavat erilaisia inflaatiosuojastrategioita, jolloin tuottoaste vaihtelee rahastoittain. Sijoittajien tulee olla tietoisia siitä, että veroja ei sovelleta pelkästään rahaston tuloihin vaan myös kaikkiin pääomaan tehtyihin oikaisuihin.