Yhdysvalloissa kunnalliset joukkovelkakirjalainat ovat valtion tai paikallishallinnon eli kuntien liikkeeseen laskemia velkapapereita kerätäkseen rahaa. Yleisvelvoitteiset joukkovelkakirjalainat ja tulovelkakirjalainat ovat kuntien joukkovelkakirjojen kaksi päätyyppiä. Tulovelkakirjoja myydään rahoittamaan tiettyjä valtion hankkeita. Yleisiä velkakirjoja lasketaan liikkeelle kerätäkseen rahaa erilaisiin tarpeisiin, kuten siltoihin, teisiin ja kouluihin.
Paikalliset ja osavaltioiden hallitukset myyvät yleensä yleisiä velkakirjoja määrättyinä aikoina, joita kutsutaan aikatauluksi. Näitä joukkovelkakirjoja tukee vain hallituksen kyky maksaa velkansa takaisin. Valtiota kutsutaan joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijaksi ja ostajaa joukkovelkakirjan haltijaksi. Kauppahintaa kutsutaan nimellisarvoksi tai nimellisarvoksi. Yleisvelvoitteiset joukkovelkakirjalainat ovat pitkäaikaisia joukkovelkakirjoja, joiden maturiteetti on yli vuosi.
Yleisvelvoitelainat myydään kiinteällä korolla, jota kutsutaan kuponkikorkoksi. Lainanhaltijalle maksetaan säännöllisesti korkoja eräpäivään asti. Eräpäivänä liikkeeseenlaskija maksaa nimellisarvon takaisin joukkovelkakirjan haltijalle. Joskus korko ja nimellisarvo maksetaan takaisin sijoittajalle eräpäivänä yhdessä kertamaksussa. Tämän tyyppistä joukkovelkakirjalainaa kutsutaan nollakuponkilainaksi.
Suurin etu kuntalainojen ostamisesta on se, että korkotulot on vapautettu liittovaltion tuloverosta. Jos henkilö ostaa kunnallisen joukkovelkakirjalainan, joka on myönnetty valtiossa, jossa hän asuu, korkotulo voidaan myös vapauttaa valtion ja paikallisista veroista. Koska korkotulot voivat olla verovapaita, yleiset velkakirjat maksavat yleensä alhaisempia korkoja kuin muut velkapaperit.
Yleisvelvollisia joukkovelkakirjoja voi ostaa lisensoidulta arvopaperikauppiaalta tai sijoitusrahaston kautta, joka sijoittaa kunnan velkakirjoihin. Sijoitusrahastot auttavat vähentämään riskiä lisäämällä erilaisia joukkovelkakirjoja eri liikkeeseenlaskijoilta. Yleensä yksityishenkilön on helpompi ostaa joukkovelkakirjalainoja sijoitusrahaston kautta. Jälleenmyyjä ja sijoitusrahaston hoitaja voivat veloittaa sijoittajalta palkkiot ja hallinnointipalkkiot, kun ostetaan joukkovelkakirjoja.
Kuntien joukkovelkakirjat ovat yleensä matalariskisiä sijoituksia verrattuna yritysten joukkovelkakirjoihin tai osakemarkkinoihin. Valtiot voivat nostaa veroja tai ottaa rahaa muista tulolähteistä maksaakseen korot ja nimellisarvon velkakirjanhaltijoille. Valtio tai paikallishallinto voi edelleen jättää velkakirjojen maksut maksamatta, jolloin sijoittajat menettävät rahaa.
Sijoittajat voivat tarkistaa joukkovelkakirjan luottoluokitukset määrittääkseen tietyn yleisen velkakirjan riskitason. Näitä luokituksia toimittavia yrityksiä ovat Standard & Poor’s (S&P), Fitch Ratings ja Moody’s. Joukkovelkakirjaluottoluokitukset annetaan sijoittajalle yleensä maksutta.