“Par” on taloudellinen termi, joka kuvaa joukkovelkakirjan hintatasoa. Laina, joka myydään nimellisarvoon, myydään nimellisarvoonsa. Joukkovelkakirjalainojen hinnoittelu antaa tietoa sijoittajien odotuksista markkinoiden koroista. Mitkä joukkovelkakirjalainat myydään nimellis-, hinnalla ja alennuksella, paljastavat markkinoiden ennusteet koroista.
Joukkovelkakirja, jota yleisesti kutsutaan myös seteliksi, on lupaus maksaa tietty määrä rahaa joukkovelkakirjalainan haltijalle määrätyn ajan kuluttua. Liikkeeseenlaskija maksaa haltijalle kiinteän määrän korkoa jokaisena laina -ajanjaksona. Lainan haltija saa joukkovelkakirjalainan voimassaolon päättyessä joukkolainassa määritellyn määrän; tämä on tyypillisesti 1,000 XNUMX dollaria Yhdysvaltain dollareina Yhdysvalloissa liikkeeseen lasketuille joukkovelkakirjalainoille. Joukkovelkakirjat ovat liikkeeseen laskeneita yrityksiä ja hallituksia, ja joukkovelkakirjalainan arvo riippuu osittain sen liikkeeseen laskeneen viraston uskottavuudesta.
Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on määrä, joka maksetaan joukkovelkakirjan elinkaaren lopussa. Sitä kutsutaan myös joukkovelkakirjan nimellisarvoksi. Haltijan saamia korkomaksuja kutsutaan joukkovelkakirjoiksi, ja ne kuvataan edustamillaan koroilla.
Esimerkiksi joukkolainalla voi olla 7 prosentin kuponki. Jos kyseessä on 1,000 dollarin joukkovelkakirjalaina, joka sisältää puolivuosittaisia kuponkeja, haltija saa 3.5 prosenttia eli 350 dollaria kuuden kuukauden välein. Joukkovelkakirjalainan hinta on sen maksuvirran nykyarvo, jonka joukkovelkakirja lupaa, ja siihen liittyy oikaisu maksukyvyttömyysriskiä ja muita epävarmuustekijöitä varten.
Joukkovelkakirjat jaetaan luokkiin hintatasonsa perusteella. Nimellisarvon yläpuolella hinnoiteltu joukkovelkakirjalaina myydään “hinnalla”, ja sitä kutsutaan premium -joukkovelkakirjalainaksi. Jos joukkovelkakirjalainan hinta on sen nimellisarvoa alempi, se on alennuslaina. Joukkovelkakirjalainat, jotka myydään niiden nimellisarvoa vastaavalla hinnalla, myydään nimellisarvoon.
Joukkovelkakirjalainan hinta riippuu nimellisarvosta ja kuponkimaksuista. Jos joukkovelkakirjalaina myydään nimellisarvoon, lainan lupaama korko vastaa markkinoiden odotuksia reaalimaailman korosta. Siten sijoittaja on välinpitämätön siitä, onko hänellä 1,000 dollaria tänään ja että hänellä on 1,000 dollaria tulevaisuudessa plus korot. Premium -joukkovelkakirjalainojen korot ovat korkeammat kuin ennustettu markkinakorko, kun taas diskonttilainojen korko on alempi.