Mitä tarkoittaa “vedä pariksi”?

Joskus tunnetaan lyhennykseksi erääntymiseen, “vetää par -arvoon” on termi, jota käytetään kuvaamaan muutosta, joka tapahtuu luottoinstrumentin nykyisessä ilmoitetussa arvossa, kun kyseinen instrumentti lähestyy maturiteettiä. Tämä termi liittyy usein joukkovelkakirjalainoihin, erityisesti sellaisiin, jotka on suunniteltu maksamaan takaisin joukkovelkakirjalainan nimellisarvo plus korko eräpäivän saavuttua. Tämän tyyppisessä toiminnassa par viittaa nimellisarvoon, joka lopulta saavutetaan, ja toteaa, että ajan kuluessa ja erääntymispäivän lähestyessä kyseisen joukkovelkakirjalainan nykyinen arvo vedetään lähemmäksi kyseistä nimellisarvoa tai lopullista nimellisarvoa.

Nykyinen nosto tasapoistoon perustuu nykyisen markkinakoron ja joukkovelkakirjalainan nimellistuoton väliseen suhteeseen. Nimellinen tuotto, joka joskus tunnetaan myös nimellä kuponkikorko, on yksinkertaisesti ilmoitettu korko, joka liittyy itse joukkovelkakirjalainaan. Vertaamalla tätä korkoa markkinakorkoon voidaan selvittää, kuinka paljon vetovoimaa kohdistuu joukkovelkakirjalainaan. Tämä antaa sijoittajille myös jonkinlaisen käsityksen siitä, minkä tyyppinen riski liittyy itse joukkovelkakirjalainaan.

Vaikka joukkovelkakirjalainoissa on yleensä vähemmän volatiliteettia kuin monissa muissa sijoitustyypeissä, on silti mahdollista, että odotettua tuottoa ei toteuteta, joskus markkinoiden muutosten vuoksi. Tämä pätee erityisesti silloin, kun joukkovelkakirjalainaan sovellettava korko on vaihtuva eikä kiinteä. Tässä skenaariossa par -arvon nostamisen arviointi on erityisen tärkeää, koska sitä voidaan käyttää arvioimaan markkinoilla tapahtuvia muutoksia, jotka vaikuttavat joukkovelkakirjalainaan sovellettavaan korkoon ja vaikuttavat siten jonkin verran siihen, kuinka paljon tuottoa joukkovelkakirja todella tuottaa sijoittajalle. Jos on syytä uskoa, että joukkovelkakirjalaina tuottaa vähemmän korkoa jäljellä olevan ajan kuluvan päivän ja eräpäivän välillä, sijoittajan on hyvä myydä liikkeeseenlasku nyt ja sijoittaa johonkin muuhun arvopaperiin, joka todennäköisesti tuottaa haluttu tuotto.