Optio -erot ovat optioiden kaupankäyntistrategioita, joihin liittyy samanaikaisten vastakkaisten positioiden ottaminen eri toteutushinnoilla tai merkintähinnoilla. Optioiden hinnoittelu sisältää arvioita tulevasta volatiliteetista; optioiden leviäminen on hyödyllinen työkalu väärien arvioiden tekemisen riskin minimoimiseksi.
Yksinkertaisin vaihtoehtoja on pystysuora. Pystysuora koostuu yhdestä pitkästä ja yhdestä lyhyestä vaihtoehdosta. Molemmilla on oltava sama viimeinen voimassaolopäivä, mutta niillä on erilaiset lakko- tai käyttöhinnat. Riippuen ostetuista ja myydyistä lakkoista pystysuora voi olla joko laskeva tai nouseva. Halvemman myyntivaihtoehdon myyminen (tai ostaminen) ja korkeamman hinnan ostaminen (tai myyminen) on nousevaa; päinvastoin, pystysuunta on laskeva. Vertikaalisten optioiden leviämisillä on rajallinen riski, mutta niillä on rajallinen voitto.
Suhde- ja takaisinosat ovat vertikaalien kaltaisia optio -eroja, paitsi että ostettujen optioiden määrä ei ole sama kuin myytyjen optioiden määrä. Esimerkiksi nousevan suhteen leviäminen voidaan rakentaa myymällä halvempaa puhelua ja ostamalla kaksi kertaa enemmän kalliimpia puheluita. Jos hinta nousee dramaattisesti korkeammaksi, leviäminen on kannattavaa. Koska riippuvuus nopeasta hintamuutoksesta, taaksepäin lasketut leikatut tuotteet luokitellaan volatiliteettierotuksiksi.
Perhosstrategia on monimutkaisempi vaihtoehto, joka perustuu kolmesta eri hinnasta ostetuista ja myydyistä optioista. Kaikki kolme asentoa (jalat) ovat samaa tyyppiä; joko kaikki puhelut tai kaikki puhelut, ja kaikilla on sama viimeinen voimassaolopäivä. Jos taustalla oleva osakekurssi on 100, pitkä perhonen voitaisiin tehdä ostamalla myyntiä (tai puheluita) hintaan 95 ja 105 ja myymällä kaksi kertaa enemmän myyntiä (tai puheluita) hintaan 100. Suurin voitto tulee, jos kohde -etuutena oleva osake on 100 erääntymispäivänä, ja suurin tappio syntyy, jos hinta liikkuu yli 95: n tai 105: n. Tämä on itse asiassa volatiliteetin oikosulku. Lyhyt perhonen peruuttaa ostot ja myyjät, ja päinvastoin suurin voitto syntyy, jos hinta liikkuu mahdollisimman kauas 100: sta. Se on veto lisääntyneestä volatiliteetista.
Aiheeseen liittyviä vaihtoehtoja voidaan rakentaa yhdistämällä nouseva puhelu (tai put) levitys laskevaan. Jos nämä kaksi spreadia on keskitetty samaan hintaan – esimerkiksi lyhyt heitto 95, pitkä put ja pitkä puhelu 100: ssa ja lyhyt puhelu 105: ssä – sitä kutsutaan rautaperhoseksi. Voitto- ja tappiopotentiaalin kannalta se toimii hyvin kuin perhosperusstrategia. Jos kaksi hajontaa eivät ole päällekkäin, paikkaa kutsutaan kondoriksi.
Kaikki edellä mainitut optioiden hajautukset sisältävät positioita, joilla on samat voimassaolopäivät. Kalenteri tai aikajakaumat sisältävät useita paikkoja, joiden erääntymisaika on erilainen. Pitkäaikainen leviäminen sisältää yhden vaihtoehdon myymisen ja toisen ostamisen samalla hinnalla, mutta sen voimassaolo päättyy myöhemmin. Kuten pitkä perhonen, se on veto kasvavaa epävakautta vastaan. Lyhyt aikaero on päinvastoin; myymällä pidemmän aikavälin optio, positio on herkkä volatiliteetin lisääntymiselle.