Johdannaissopimukset määritetään kaavoilla, jotka edellyttävät erilaisia syöttötietoja. Futuurisopimusten hinnat arvostetaan lisäämällä spot -hinta ja kuljetuskustannukset. Optiosopimukset hinnoitellaan monimutkaisilla laskentakaavoilla. Sisäisiä ja ulkoisia arvoja käytetään määritettäessä option käypä markkinahinta. Perustason vähittäistasolla futuurit ja optiot ovat yleisimmin kaupankäynnin kohteena olevia johdannaisia.
Johdannaiset ovat rahoitussopimuksia, jotka hinnoitellaan kohde -etuuden arvon ja muiden seikkojen mukaan. Futuurisopimusten kohde -etuudet ovat hyödykkeitä. Hyödykkeillä, kuten kullalla, öljyllä ja viljalla, on spot -hinta – hinta, jolla omaisuuserä voidaan ostaa tai myydä välittömästi toimitettavaksi. Toimitussopimus tulevaisuudessa on futuurisopimus.
Futuurijohdannaisten arvostusten käyvän markkinahinnan määrittämiseksi spot -hinta selvitetään tarjonnan ja kysynnän prosessin kautta. Omaisuuserän toimitus tapahtuu vasta jonain päivänä, joten siihen on lisättävä ”kuljetuskustannus”. Kuljetuskustannukset voivat sisältää varastointi- ja vakuutusmaksuja pilaantuvista hyödykkeistä. Korot olisivat tekijä rahoitusfutuureissa, ja osingot saattavat vaikuttaa hinnoitteluindeksifutuureihin.
Futuurisopimusten johdannaissopimukset ovat yleensä korkeampia kuin spot -hinnat. Tätä normaalia tilannetta kutsutaan “contangoksi”. Joissakin tapauksissa, tyypillisesti valuuttafutuureissa, futuurihinta voi olla pienempi kuin spot -hinta, jota kutsutaan takaisinmaksuksi. Kummassakin tapauksessa futuurihinta ja spot -hinta ovat samat sopimuksen päättyessä ja toimitus tapahtuu. Johdannaissopimukset ovat kohtuullisesti hinnoiteltuja markkinaosapuolia.
Optiomarkkinoilla johdannaisten arvostus suoritetaan käyttämällä optioiden hinnoittelumalleja. Yleisimmin käytettyjä hinnoittelumalleja ovat Black-Scholes -malli ja binomimalli. Molemmat mallit perustuvat samanlaisiin teoreettisiin oletuksiin ja perusteisiin. Optioiden hinnoittelussa käytetyt keskeiset tekijät ovat spot -hinta, toteutushinta, volatiliteetti, korot ja aika päättymiseen.
Jos jokin näistä elementeistä muuttuu, vaihtoehdon arvo muuttuu. Tänään ostetulla optiolla on vähemmän arvoa huomenna ajan heikkenemisen vuoksi. Päinvastoin, tänään myydyllä optiolla on suurempi arvo huomenna kaapatun aika -arvon vuoksi. Nämä väitteet ovat tietysti totta vain, jos kaikki muut osat pysyvät muuttumattomina. Avain johdannaisten arvostuksen ymmärtämiseen optiomarkkinoilla ovat kreikkalaiset.
Optiokreikkalaiset ovat arvoja, jotka edustavat optioiden hinnoittelun keskeisiä elementtejä. Kreikkalaiset määrittelevät arvonmuutoksen laajuuden jollekin näistä tekijöistä. Delta liittyy kohde -etuuden arvon muutokseen ja gamma liittyy delta -muutokseen. Theta on arvo, joka liittyy päättymiseen jäljellä olevaan aikaan, ja vega on arvon ja volatiliteetin suhde. Rho liittyy korkoon.
Sisäinen arvo on spot -hinnan raha -arvo suhteessa toteutushintaan. Tämä voi olla positiivinen tai negatiivinen arvo. Kun se on positiivinen, sitä kutsutaan “rahassa”. Kun se on negatiivinen, sitä kutsutaan “rahat loppu”. Ulkoinen arvo on pohjimmiltaan kreikkalaisten arvo.
Kaikkia näitä tekijöitä käytetään optioiden hinnoittelussa. Käytössä olevat hinnoittelumallit ovat hyviä, mutta eivät täsmällistä tieteellistä tietoa. Johdannaissopimukset ovat joskus yli- ja joskus alihinnoiteltuja. Kauppiaat voivat hyödyntää näitä tilanteita ja tehdä niin melko usein.