Mikrotalous on taloudellinen teoria, joka koskee yksilöiden, yritysten tai nykyaikaisten kotitalouksien toimia tietyissä taloudellisissa olosuhteissa. Mikrotalouden sovellukset ovat laajat, vaikka ne eivät välttämättä aina ole tarkkoja, koska on vaikea jäljitellä todellisen yksilön olosuhteita. Esimerkiksi useimmat mikrotaloustieteen sovellukset edellyttävät kuvitteellista yksilöä erilaisten tutkimusten keskuksena. Tämä yksilö – homo Economicus – on järkevä tehdessään päätöksiä tiettyjen tietojen perusteella. Vaikka taloustieteilijät ovat periaatteessa hieman epärealistisia, he voivat tehdä oletuksia, jotka perustuvat korvauksiin, tasapainoon ja kilpailuun markkinoilla.
Korvaaminen on laaja taloudellinen käsite, kun sitä käsitellään monien mikrotalouden sovellusten kannalta. Esimerkiksi tuottajat voivat vaihtaa koneita työntekijöihin nähden. Jos tuottaja vaihtaa koneen kahdelle työntekijälle tietyn tuotoksen saavuttamiseksi, tällaisen korvaamisen vaikutukset ovat erittäin tärkeitä yritykselle. Lisäksi korvaaminen laadullisten panosten kannalta on huolestuttavaa myös mikrotaloustieteessä. Teoriat koskevat yleensä huonolaatuisten tavaroiden vaikutuksia yrityksen tuotantokustannuksiin ja mahdollisiin kuluttajien reaktioihin.
Tasapaino on yksi yleisimmistä ja ehkä tunnetuimmista talouden näkökohdista sekä mikro- että makrosovelluksissa. Mikrotalouden sovelluksissa tarkastellaan tasapainoa useimmissa tapauksissa tuotekohtaisesti eikä koko markkinatasolla. Hinta on tärkein tekijä kysynnän ja tarjonnan tasapainossa, joten kaikki sisäiset tekijät, jotka vaikuttavat tavaroiden hintaan, voivat vaikuttaa hintaan ja tasapainoon tuotetasolla. Mikrotalous voi luoda kysynnän ja tarjonnan kaavion jokaiselle tuotetulle tuotteelle. Sitten lasketaan kokonaiskaavio sen määrittämiseksi, miten kaikki tuotetut tavarat vaikuttavat yrityksen yleiseen tasapainoon.
Kilpailu on toinen tärkeä tekijä mikrotalouden sovelluksissa. Sen avulla kuluttajat voivat valita eri valmistajia ostaessaan tuotetta. Taloustieteilijät määrittelevät mikrotalouden avulla, mitkä tekijät vaikuttavat kuluttajan valintaan, kun he valitsevat tuotteen tai yrityksen toisen ostettaessa. Täydellinen kilpailu osoittaa, että kukaan yritys ei hallitse markkinoita ja antaa kuluttajille useita vaihtoehtoja. Epätäydellinen kilpailu tuo esiin toisen markkinatyypin, jossa suuri tuottaja hallitsee hintoja tai tuotantoa.
Mikrotaloudellisten sovellusten ydin on se, miten kuluttajat reagoivat näihin ja muihin olosuhteisiin. Taloustieteilijät käyttävät näitä tietoja ymmärtääkseen, miten parhaiten voidaan lähestyä kuluttajien tarpeita. Näillä tiedoilla varustettuna tuottajat voivat yrittää peittää markkinoita tavaroilla saavuttaakseen sisäisen tasapainopisteen.