Valuutanvaihtosopimus tapahtuu, kun kaksi osapuolta sopivat vaihtavansa lainan pääoman ja koron yhdessä valuutassa toisen valuutan lainan pääomaksi ja koroksi. Swapin tarkoituksena on suojautua valuuttakurssivaihteluilta vähentämällä altistumista toiselle valuutalle ja lisäämällä varmuutta tulevista rahavirroista. Yritys voi myös saavuttaa alhaisemman koron etsimällä matalakorkoista lainaa toisessa valuutassa ja harjoittamalla valuutanvaihtosopimusta. Transaktion järjestämisestä aiheutuvat kustannukset voivat olla haitallisia, ja kuten muidenkin vastaavien transaktioiden tapauksessa, on olemassa myös riski, että toinen swap -osapuoli saattaa laiminlyödä maksunsa.
Usein valuutanvaihtosopimuksessa käytetty rakenne sisältää järjestelyssä vain lainan pääoman. Osapuolet sopivat vaihtavansa lainojensa pääomaa tiettynä ajankohtana tulevaisuudessa määrätyllä korolla. Vaihtoehtoisesti lainojen pääoman vaihto voidaan yhdistää koronvaihtosopimukseen, jolloin osapuolet vaihtavat myös lainojen korkoja.
Joissakin tapauksissa valuutanvaihtosopimus koskisi vain lainojen korkoja eikä pääomaa. Nämä kaksi korkoa vaihdettaisiin sopimuksen voimassaoloaikana. Nämä korkot ovat eri valuutoissa, joten maksut suoritetaan yleensä kumpikin osapuoli kokonaisuudessaan sen sijaan, että ne olisi nettoutettu yhdeksi maksuksi, mikä voi tapahtua, jos kyseessä on vain yksi valuutta.
Valuutanvaihtosopimusten etuna on, että ne yhdistävät kaksi osapuolta, joilla kummallakin on etu tietyillä markkinoilla. Järjestelyn avulla jokainen osapuoli voi hyödyntää suhteellista etua. Esimerkiksi kotimainen yritys voi saada lainaa edullisemmilla ehdoilla kuin tietyn maan ulkomainen yritys. Siksi olisi järkevää, että kyseisille markkinoille tuleva ulkomainen yritys etsisi valuutanvaihtosopimusta.
Kustannukset, joita saattaa syntyä yritykselle, joka etsii valuutanvaihtosopimusta, sisältävät kustannukset halukkaiden vastapuolten löytämisestä. Tämä voidaan tehdä välittäjän palvelujen kautta tai neuvottelemalla suoraan toisen osapuolen kanssa. Prosessi voi olla kallis välittäjän veloittamien palkkioiden tai neuvottelujen hallintokustannusten kannalta. Valuutanvaihtosopimuksen laatimisesta peritään myös oikeudellisia kuluja.
Valuutanvaihtosopimuksen perustamisesta aiheutuvat kulut saattavat tehdä siitä houkuttelevan suojausmekanismin valuuttaliikkeitä vastaan lyhyellä aikavälillä. Pitkällä aikavälillä, jossa riski on lisääntynyt, swap saattaa olla kustannustehokasta verrattuna muihin johdannaisiin. Haittapuolena on, että kaikissa tällaisissa järjestelyissä on vaara, että toinen sopimuspuoli saattaa laiminlyödä järjestelyn.