Velkaantuneella rahoituksella tarkoitetaan yleensä yrityksen velkarahoitusta, joka ylittää normin. Yrityksillä on kaksi tapaa rahoittaa toimintaansa: velka ja oma pääoma. Omistaja toteuttaa pääomarahoituksen pienyritykselle, joka käyttää henkilökohtaisia varojaan liiketoiminnan mahdollistamiseen. Suurempi yritys laskee liikkeeseen osakkeita.
Kaiken kokoinen yritys voi vaatia lisävaroja toimintaansa tai laajentamistaan varten. Pankit lainaavat yrityksille, yleensä luottolimiitin muodossa. Tämä tarkoittaa, että yritys nostaa rahaa pankista, kun se sitä tarvitsee, ja maksaa sen sitten takaisin, kun myynti tuottaa voittoa. Esimerkiksi vähittäiskauppaketjut näkevät suurimman osan voitoistaan lähellä joulua ja käyttävät todennäköisesti luottolimiittiä syksyllä rahoittaakseen kasvavaa varastoa tulevalle kaudelle. Yritysten pitkäaikainen velka rahoitetaan liikkeeseen laskemalla joukkovelkakirjalainoja.
Näiden lähteiden ulkopuolinen velka on velkarahoitusta. Yksi hyvin ymmärretty lähestymistapa on mezzanine vela. Yhtiö laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, joihin liittyy optioita. Optio antaa lainanantajalle “osakepotkun”, mahdollisuuden ostaa tietyn määrän osakkeita tiettyyn hintaan tietyn ajan. Osakepotkurin rahoitus vetoaa, koska lainanantaja hyväksyy alemman koron, mikä helpottaa yrityksen menestymistä, mutta saa mahdollisuuden ylimääräiseen markkina -arvoiseen tuottoon käyttämällä osakkeiden ostomahdollisuutta. Optio käytetään yleensä vain, jos osakkeen hinta ylittää optiossa määritellyn hinnan.
Velkaantunut rahoitus voi olla muussa muodossa, jota kutsutaan vakuudeksi (CDO). Kaikenlaisia vakuuksia voidaan käyttää, mukaan lukien koneet, laitteet, kiinteistöt ja kulta. Syy käyttää CDO: ta puhtaan velan sijasta on alentaa yrityksen maksamaa korkoa pienentämällä lainanantajan riskiä. 21. vuosisadan alussa monet suuret pankit käyttivät kiinteistöjä luodakseen CDO: ita, joita kutsutaan kiinnitysvakuudellisiksi arvopapereiksi (MBS).
MBS -arvopapereita myytiin hedge -rahastoille, muille pankeille ja yrityssijoittajille määrien, joiden arvioidaan olevan yli 10 biljoonaa dollaria (USD). MBS: t jaettiin ryhmiin tai eriin arvioitujen riskien ja odotetun tuoton perusteella. Luottoluokituslaitokset arvioivat yksittäiset erät ja myivät ne sitten ostajalle, joka halusi MBS: n tarjoamia ominaisuuksia kyseisessä erässä. Kuten myöhemmät tapahtumat osoittivat, velkarahoitus voi olla varsin riskialtista ja jopa maailman kokoiset pankit voivat tuhoutua sen avulla.