Julkinen kirja on täydellinen luettelo yleisön antamista arvopapereiden osto- tai myyntitoimeksiannoista. Nimi on hieman harhaanjohtava, koska itse kirja on todella suljettu. “Julkinen” on viittaus siihen, että se sisältää tilauksia yleisöltä, ei sisällön julkiseen saatavuuteen. Jotkut arvopaperipörssit voivat käyttää eri terminologiaa viittaamaan julkiseen kirjaan. Esimerkiksi Chicago Board of Options Exchangeissa (CBOE) julkinen kirja tunnetaan tilauskirjan virkamiehenä.
Yleensä julkinen kirja sisältää rajamääräyksiä. Rajamääräykset ovat tilauksia, joilla on tiukat parametrit; Rajatilauksen tekeminen antaa kenelle tahansa mahdollisuuden määrittää tietyn arvopaperin enimmäishinta ja vähimmäismyyntihinta. Nämä rajat estävät ihmisiä ottamasta tappioita. Ne voivat kuitenkin myös vaikeuttaa tilauksen täyttämistä. Jos joku pyytää liikaa tai tarjoaa liian vähän, tilaus voi jäädä täyttämättä, kunnes markkinat muuttuvat tai sijoittaja suostuu muuttamaan rajoja helpottaakseen kauppaa.
Tätä luetteloa ylläpitää asiantuntija tai tilauskirjan virkamiehenä tunnettu työntekijä – ei pidä sekoittaa CBOE: ssä käytetyn julkisen kirjan vaihtoehtoiseen nimeen. Kun yleisö lähettää tilauksia, asiantuntija merkitsee tilauksen koon ja tekniset tiedot. Näitä tietoja käytetään tilausten täyttämiseen, ja kun tilaus on täytetty, tilaus poistetaan julkisesta kirjasta.
Markkinatakaajat, jotka helpottavat tilausten täyttämistä, saavat julkisen kirjan korkeimmat tarjoukset ja alhaisimmat myyntihinnat. Tämä antaa heille mahdollisuuden saada tietoja, joita he voivat käyttää kauppojen tekemiseen, yhdistämällä ihmiset, jotka haluavat ostaa arvopapereita, ihmisten kanssa, jotka haluavat myydä ne ja päinvastoin. Yksityiskohdat, kuten tilausten koko ja julkisessa kirjassa olevien tilausten määrä, ovat kuitenkin suljettuja, ja ne ovat vain kirjan ylläpitäjän käytettävissä.
Julkinen kirja tarjoaa milloin tahansa tietoja tällä hetkellä täyttämättömistä tilauksista. Kun markkinat liikkuvat vilkkaasti, tilaukset voivat siirtyä nopeasti kirjan läpi, kun ihmiset löytävät ostajia ja myyjiä nopeasti. Hitailla markkinoilla tilaukset voivat istua kirjan päällä, kun asiantuntija etsii ottajaa. Markkinatakaaja voi olla avainasemassa tässä prosessissa sovittamalla ja myymällä tilauksia ja helpottamalla kauppoja pitämään markkinat liikkeessä.