Pool -tekijä on osuus tietyn tyyppisen arvopaperin saldosta, joka on vielä palautettava sijoittajalle. Lukua käytetään vain tietyntyyppisiin omaisuuspohjaisiin ja kiinnitysvakuudellisiin arvopapereihin. Pool -tekijä voi toimia indikaattorina siitä, kuinka paljon vakuuksia on jäljellä näissä arvopapereissa.
Omaisuuspohjainen arvopaperi on sellainen, jossa haltija saa tuloja arvopaperin muodostavista varoista. Nämä ovat yleensä kokoelma useita pieniä varoja, joita sijoittaja ei normaalisti halua ottaa erikseen. Suurin osa näistä arvopapereista on puolestaan yhdistetty, mikä tarkoittaa, että ne jaetaan useiden sijoittajien kesken.
Tunnetuin vakuustyyppi on kiinnitysvakuudellinen arvopaperi. Tällöin sijoittajat ostavat oikeudet saada tuloja asuntolainojen haltijoiden maksuista. Pankit keräävät tällä tavalla yhteen useita kiinnityksiä ja myyvät oikeudet saada maksut. Yleensä sijoittajat maksavat arvopaperista vähemmän kuin kokonaistulo, jonka heidän pitäisi lopulta ansaita. Tietenkin he ottavat myös riskin siitä, että jotkut asuntolainojen haltijat eivät maksa takaisin.
Pool -tekijä kertoo yksinkertaisesti, kuinka suuri osa alkuperäisistä lainoista, jotka ovat vakuuden kattamia, on vielä maksamatta. Kerroin näytetään suhteessa 1, samalla tavalla kuin baseball -osuma. Tämä tarkoittaa esimerkiksi sitä, että jos puolet kokonaissummasta on vielä maksamatta, poolikerroin on .500. Kerrottuna poolikerroin poolin alkuperäisellä saldolla näkyy maksamatta oleva summa.
Yhdysvalloissa poolitekijä julkaistaan joka kuukausi Ginnie Maen, Fannie Maen ja Freddie Macin kiinnitysvakuudellisille arvopapereille. Nämä ovat valtion tukemia yrityksiä, jotka laskevat suurimman osan kiinnitysvakuudellisista arvopapereista. Valtion tuki antaa jonkin verran takuuta sijoittajien maksamisesta.
Pool -tekijälle on useita käyttötarkoituksia. Yksi on antaa potentiaalisille sijoittajille mahdollisuus tietää, kuinka paljon “arvoa” on jäljellä tietyssä osuudessa poolista. Tämä voi auttaa heitä arvioimaan oikeudenmukaista hintaa, jos he haluavat ostaa toisen sijoittajan osuuden.
Yhdistelmäkerrointa käytetään myös lainojen vakuuksien, eli kiinnitysten kattamien kiinteistöjen, huomioon ottamiseen. Jos tekijä on jossakin vaiheessa pienempi kuin normaalisti odotettaisiin, se voi viitata siihen, että kiinnitykset on lyhennetty nopeammin. Tämä puolestaan lisää todennäköisyyttä, että jotkut kiinnitykset on maksettu kokonaan takaisin. Tämä vähentäisi poolin kattamien kiinteistöjen määrää ja lisäisi siten suhteellista riskiä, jos asuntolainan haltija laiminlyö maksunsa.