Vanhentumisaika on kellonaika, jolloin optio vanhenee ja joku ei voi enää käyttää sitä. Monissa ympäristöissä vanhenemispäivät ja -ajat määritetään kalenterilla, eivätkä ne muutu, kun taas muissa tapauksissa ne voidaan kirjoittaa tiettyyn optiosopimukseen. On tärkeää, että ihmiset ovat tietoisia vanhentumisajasta, jotta he eivät menetä, jos he aikovat käyttää vaihtoehtoa.
Vaihtoehtoisesti ihmiset ostavat oikeuden saada tai myydä arvopaperi tiettyyn hintaan jossain vaiheessa tulevaisuudessa. Joku, jolla on arvopaperi, voi päättää myydä, jos hinta on korkeampi kuin juokseva korko, kun taas ostaa haluava voi käyttää optiota hintaan, joka on alhaisempi kuin korko. Molemmissa tapauksissa kaupasta syntyy voitto. Optioiksi jäsennelty on vanhentumisaika, jolla varmistetaan, että ihmiset käyttävät vaihtoehtoa tietyn ajan kuluessa.
Joidenkin vaihtojen yhteydessä on olemassa sopimus, jossa on vaihtoehtoja, kuten sääntö, jonka mukaan ne päättyvät viimeisen käyttökuukauden kolmantena lauantaina. Koska kaikki tietyn kuukauden erääntyvät optiot vanhenevat samanaikaisesti, kauppiaiden on helppo seurata vaihtoehtojaan. Muissa tapauksissa sopimukseen voi sisältyä räätälöity viimeinen voimassaolopäivä riippuen kauppaan osallistuvien ihmisten sopimuksesta. Vanhentumisaika on tarkempi määräaika. Jos ihmiset eivät käytä mahdollisuutta ajoissa, se lopetetaan.
Joissakin tapauksissa viimeinen käyttöpäivä on viimeinen päivä ennen viimeistä käyttöpäivää. Ihmisten on ilmoitettava harjoitussuunnitelmansa edellisen päivän iltana, jotta kaupalla on aikaa käydä läpi. Muissa tapauksissa se voi laskea erääntymispäivän keskipäivän aikaan tai laskea myöhemmin iltapäivällä. Joskus myöhempiä aikoja käytetään, jotta ihmiset voivat käydä kauppaa aikavyöhykkeiden välillä enemmän joustavuutta.
Optiot ovat siirrettävissä, ja ihmiset voivat halutessaan myydä option ennen sen voimassaolon päättymistä, jos heille annetaan hyvä tarjous. Jotkut pörssit edellyttävät, että kaikki kaupat tehdään hyvissä ajoin ennen vanhenemisaikaa, kun taas toiset sallivat kauppojen tapahtuvan aina sen päättymiseen saakka. Kun optio on vanhentunut, sen haltija on menettänyt oikeuden käyttää sitä, eikä sillä ole arvoa. Hän on myös menettänyt kaiken, mitä sopimuksesta on maksettu.