Kannettava alfa on strategia, jossa sijoittajat erottavat saamansa tuoton markkinoiden yleisestä kehityksestä ja osakkeiden keräyksestä saadun tuoton. Sen avulla he voivat tuottaa näitä tuottoja, jotka yhdistetään perinteiseen sijoittamiseen, eri omaisuusluokista. Tämä mahdollistaa hienosäädettyjen riskienhallintaominaisuuksien ja helpomman salkun kehityksen arvioinnin.
Alfa- ja beeta -ehdot ovat erilaisia tuottoja, joita sijoittaja voi saada osakkeista. Kun osakekurssi nousee, nousussa on kaksi osaa. Yksi on koko omaisuusluokan suorituskyky, jota kutsutaan betaksi. Toinen on mitta osakkeen kehityksestä suhteessa muihin luokkansa varoihin: alfa. Alfa on tärkeä menestyksen mitta; jos tuotat 5 prosenttia yleisistä markkinasijoituksista, salkku on hyvä, jos markkinat nousivat vain 2 prosenttia, mutta on huono, jos markkinat nousivat 15 prosenttia.
Perinteiset sijoitusstrategiat tuottavat alfa- ja beeta -osakkeita samoilta osakkeilta. Rahaston tuottoa suhteessa markkinoihin on vaikea laskea, koska vertailuarvojen valinta vaikuttaa suuresti alfaan. Lisäksi jos sijoittaja haluaa suhteellisen enemmän tai vähemmän altistua alfa- tai beetariskille tai tuotolle, se edellyttää salkun uudelleenjärjestelyä.
Kannettavassa alfassa sijoittajalla on yksi osa salkusta, joka tuottaa beetatuottoja, jotka tulevat markkinoiden aktiivisesta ajoituksesta tai odottavat passiivisesti markkinoiden kasvua historiallisten suuntausten perusteella. Tämä voi koostua esimerkiksi indeksifutuureista. Toinen osa salkusta on omistettu markkinoiden paremmalle menestymiselle. Hallinnoija yhdistää osakesijoitukset johdannaissijoituksiin eliminoidakseen markkinariskin ja siten beta -tuoton, jättäen puhtaan alfa -riskin ja tuoton salkun kyseiseen osaan.
Puhtaan alfa -sijoituksen luominen edellyttää monimutkaisia kaupankäyntistrategioita ja pääsyä monille osake- ja johdannaismarkkinoille. Hedge -rahastojen sääntelyn puute on asettanut ne kannettavan alfa -kaupankäynnin eturintamaan, koska niiden hoitajilla on tarvittavat välineet puhtaiden alfa -sijoitusstrategioiden luomiseen. Tämä kuitenkin myös rajoittaa kannettavan alfa -arvon niille sijoittajille, joilla on riittävä nettovarallisuus sijoittaa hedge -rahastoihin.
Strategiaa kutsutaan kannettavaksi alfaksi, koska salkun puhdas alfa -osa on erotettavissa beeta -osasta. Tämä tarkoittaa, että sijoittaja voi jättää alkuperäisen salkunsa koskemattomaksi ja lisätä siihen puhtaan alfa -osan, joka tunnetaan peittokuvana. Usein kannettavat alfa -sijoittajat vaihtavat beetasijoituksensa vipuvaikutteiseen kaupankäyntiin käyttämällä jäljellä olevaa rahaa puhtaaseen alfaan sijoittamiseen. Näin ne tuottavat lisää tuottoa ilman lisäkustannuksia.
Jotkut sijoittajat suosivat kannettavaa alfaa, koska sen avulla he voivat säilyttää omaisuuserien jakautumisensa samalla säätämällä riskiä, jolle ne ovat alttiina. Se lisää myös salkun hajautusta, koska alfa ja beta eivät korreloi toisiinsa, joten yhden alueen tappio voidaan peruuttaa voitolla toisella. Strategia ei kuitenkaan aina toimi käytännössä samalla tavalla kuin teoriassa. Puhtaat alfa -sijoitukset korreloivat usein muihin omaisuusluokkiin niiden teoreettisesta riippumattomuudesta huolimatta, mikä voi häiritä kannettavaa alfa -strategiaa ja aiheuttaa odottamattomia tappioita.